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七月地方債發(fā)行規(guī)模逾7500億元 創(chuàng)年內(nèi)單月新高

時間:2018-08-01 17:37:48    來源:證券日報    

七月地方債發(fā)行逾7500億元 創(chuàng)年內(nèi)單月新高

地方債發(fā)行速度加快?!蹲C券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,7月份地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)7569.54億元,創(chuàng)今年以來月度發(fā)行量新高,但不及去年7月份的8453.08億元。

7月31日,北京市財政局發(fā)行2018北京市政府一般債券(一期至四期),規(guī)模達(dá)296億元;當(dāng)日,湖北省財政廳也發(fā)行2018年湖北省政府一般債券(三期至五期),規(guī)模達(dá)395萬元。

自今年2月份啟動發(fā)行以來,地方債發(fā)行規(guī)模逐月穩(wěn)步擴大。上半年,全國發(fā)行地方政府債券14109億元,相比去年同期的1.86萬億元下降24.18%。其中,6月份,全國發(fā)行地方政府債券5343億元。

今年地方債發(fā)行節(jié)奏不及去年,除與今年地方債統(tǒng)籌安排較晚有關(guān)外,還受“堵后門”政策影響。2018年上半年出臺了三個地方債相關(guān)政策文件,分別是《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》、《試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法》、《關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見》,加強了對地方政府債券發(fā)行的規(guī)范。

鵬元評級研究員吳志武認(rèn)為,2018年上半年地方政府債券到期償還量為1609.05億元,借新還舊規(guī)模為1341.56億元,實際償還率為16.62%,下半年地方政府債券到期償還量為6780.32億元,如果按照上半年的實際償還率計算,下半年借新還舊規(guī)模為5653.15億元。

吳志武表示,未來幾年地方政府債券到期量將會逐年遞增,2019年到2021年,地方政府債券到期量分別為13131.87億元、20416.91億元和23480.04億元,到期償還壓力將會逐年增大,以目前的實際償還率估算,未來三年借新還舊的壓力不僅較大,而且也將會逐年加大,因而,未來地方政府債券發(fā)行用途為借新還舊將成為常態(tài)。

中債資信地方政府研究團隊認(rèn)為,整體來看,下半年發(fā)行規(guī)模約3萬億元。根據(jù)往年發(fā)行經(jīng)驗,三季度發(fā)行規(guī)模將較大,可能產(chǎn)生一定供給壓力。另外,天津已試點發(fā)行棚改專項債,三季度其他地方將陸續(xù)發(fā)行棚戶區(qū)改造專項債券,而后續(xù)以其他基金收入作為還款來源的專項債券也將陸續(xù)推出。預(yù)計今年地方債發(fā)行利率市場化程度將進(jìn)一步提高,區(qū)域間發(fā)行利率差異或進(jìn)一步分化。展望下半年,雖然定向降準(zhǔn)預(yù)計將釋放一定規(guī)模的長期資金,但由于下半年地方債存在一定的供給壓力,其與國債的利差預(yù)計仍將維持高位。

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