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7天2家公司觸及終止上市條件 退市方式呈現(xiàn)多樣化

時(shí)間:2020-04-09 10:05:21    來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)    

4月8日,昔日“風(fēng)電第一股”ST銳電股價(jià)已經(jīng)是連續(xù)第17個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元面值。而在前一天晚間,ST銳電發(fā)布公司股票可能將被終止上市的第七次風(fēng)險(xiǎn)提示性公告,稱(chēng)預(yù)計(jì)公司股價(jià)在后續(xù)4個(gè)交易日將繼續(xù)低于股票面值,公司股票將因連續(xù)20個(gè)交易日低于股票面值,觸及終止上市條件。當(dāng)天,ST銳電收盤(pán)價(jià)為0.80元。

值得關(guān)注的是,從4月1日到4月7日,短短一個(gè)星期的時(shí)間里,已經(jīng)有兩家上市公司觸及終止上市“紅線(xiàn)”。4月1日晚間,*ST保千發(fā)布公告稱(chēng),上交所決定終止公司股票上市。

離場(chǎng)原因多元化

統(tǒng)計(jì)顯示,2019年滬深兩市共有18家公司退市,而這些公司離場(chǎng)的方式也較為多元:“業(yè)績(jī)退”“破面退”“重組退”“主動(dòng)退”。

記者經(jīng)過(guò)梳理后注意到,上述18家公司中,9家為強(qiáng)制退市,退市原因包括財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于面值等;8家是通過(guò)重組方式退市;1家為通過(guò)股東大會(huì)決議主動(dòng)退市。

而從今年兩家終止上市的公司情況來(lái)看,原因也是不盡相同:ST銳電屬于面值退市,*ST保千則是觸及了凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)和審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類(lèi)型3項(xiàng)財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市指標(biāo)。

上市公司退市原因多樣化,在業(yè)界看來(lái)并不意外,而退市力度的加大,對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展大有裨益。

益學(xué)金融研究院院長(zhǎng)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,雖然現(xiàn)在取消了退市具體情形的規(guī)定,但是退市要求更加嚴(yán)格了,對(duì)一些長(zhǎng)期虧損、經(jīng)營(yíng)不善、嚴(yán)重違規(guī)的企業(yè)清退的力度會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng),以往持續(xù)不退的情況將不復(fù)存在。同時(shí),打破了退市標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于倚重財(cái)務(wù)制度的方式,賦予交易所更大的自主權(quán),對(duì)實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)退市市場(chǎng)化、多元化是一種極大的改善和推進(jìn)。

“這有利于資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰,規(guī)范上市公司大股東的相關(guān)行為,對(duì)凈化市場(chǎng)具有積極意義。”張翠霞說(shuō),同時(shí),退市制度的安排和推動(dòng),是新《證券法》實(shí)施后的一種大勢(shì)所趨,也是跟國(guó)際接軌的大勢(shì)所趨??梢灶A(yù)期的是,未來(lái)退市公司的數(shù)量會(huì)顯著增多,這種趨勢(shì)是比較明朗和明確的,而在這過(guò)程中對(duì)投資者的保護(hù)也會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,隨著監(jiān)管層執(zhí)法力度加強(qiáng),堅(jiān)定執(zhí)行退市制度,觸發(fā)退市指標(biāo)的公司有所增加。而退市制度疊加集體訴訟,將對(duì)違法行為帶來(lái)極大震懾。

提倡與嚴(yán)懲并重

“退市難”問(wèn)題長(zhǎng)期以來(lái)飽受市場(chǎng)詬病。不過(guò),這幾年來(lái),A股市場(chǎng)的上市公司退市速度有所加快,退市方式也呈現(xiàn)出多樣化。

一位券商人士表示,“退市的并不一定都是壞公司,比如,有的上市公司是因?yàn)橹亟M退市,這是上市公司實(shí)現(xiàn)大股東‘新陳代謝’、突破主業(yè)瓶頸、提升公司質(zhì)量的重要途徑,能形成‘1+1>2’的效果。”

重組類(lèi)退市包括吸收合并、重組上市和出清式資產(chǎn)置換三種類(lèi)型。在A股市場(chǎng)上,亦有相關(guān)的上市公司通過(guò)這些方式退市。

而證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》明確,允許符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為,重組退市是一種特殊情況,結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)的變化進(jìn)行資源的優(yōu)化整合,重新發(fā)揮未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的能力有一定的意義。

在業(yè)界看來(lái),企業(yè)通過(guò)重組上市,其標(biāo)準(zhǔn)理應(yīng)不能低于IPO標(biāo)準(zhǔn)。而對(duì)于重組上市中存在重大欺詐行為,也應(yīng)該強(qiáng)制退市。

“新《證券法》加大對(duì)欺詐發(fā)行的處罰力度,既符合監(jiān)管需要,也回應(yīng)了投資者吁求。”京衡(寧波)律師事務(wù)所合伙人龔道淵律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,對(duì)欺詐發(fā)行的新規(guī)定,以更為剛性、強(qiáng)硬的制度來(lái)約束和震懾重組上市造假行為,將大大提高上市公司、控股股東及實(shí)際控制人的違法成本,促進(jìn)并購(gòu)重組質(zhì)量的提升。

國(guó)浩律師(上海)事務(wù)所黃江東律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)(包括重組上市)等重大資產(chǎn)重組活動(dòng)中,標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)資料隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容的,是通常所稱(chēng)的“忽悠式重組”,其實(shí)質(zhì)也是股票發(fā)行,危害接近于IPO。“比照IPO中的欺詐按欺詐發(fā)行處理此類(lèi)違法行為,從法理上看站得住腳,也符合現(xiàn)行法的規(guī)定,有利于維護(hù)證券市場(chǎng)健康發(fā)展、維護(hù)投資者合法權(quán)益。”(記者 朱寶琛)

關(guān)鍵詞: 終止上市 退市力度

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