做空機(jī)構(gòu)指控跟誰學(xué)夸大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)移資金 報(bào)告稱跟誰學(xué)是“教育上市公司中最差的標(biāo)的”

自曝財(cái)務(wù)造假的瑞幸咖啡所引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)正在顯現(xiàn)。中概股中，誰會(huì)步瑞幸咖啡的后塵，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

4月3日，在線教育美股上市公司跟誰學(xué)發(fā)布了2019年財(cái)報(bào)。這也是瑞幸咖啡自曝財(cái)務(wù)造假后，第一家發(fā)布財(cái)報(bào)的中概股公司。

值得關(guān)注的是，2月25日，做空機(jī)構(gòu)Grizzly Research發(fā)布了針對(duì)跟誰學(xué)的做空?qǐng)?bào)告。報(bào)告認(rèn)為，跟誰學(xué)存在夸大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、轉(zhuǎn)移資金、虛假刷單等問題，甚至稱“跟誰學(xué)是教育上市公司中最差的標(biāo)的”。

2014年6月份，公司拿到了百萬美元的天使投資，2015年3月30日，其獲得了5000萬美元的A輪投資。接下來就沒有B輪了，2019年6月份，跟誰學(xué)赴美上市，融資2.08億美元。

2019年財(cái)報(bào)顯示,跟誰學(xué)的凈收入為21.15億元，同比增長(zhǎng)432.3%，實(shí)現(xiàn)非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)2.87億元，而去年同期為2557萬元，同比增長(zhǎng)超10倍，現(xiàn)金收入為33.58億元，同比增長(zhǎng)412.6%。然而財(cái)報(bào)發(fā)布后，4月3日，跟誰學(xué)股價(jià)大跌15.5%。

亮眼的數(shù)據(jù)背后，是聯(lián)創(chuàng)團(tuán)隊(duì)成員的相繼出走。記者根據(jù)媒體報(bào)道梳理發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)的8位聯(lián)合創(chuàng)始人中，僅有陳向東和羅斌在職，跟誰學(xué)聯(lián)合創(chuàng)始人之一、副總裁張懷亭已于2019年12月21日離職、CTO李鋼江和天校業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鄧弘早在2017年離開，財(cái)務(wù)總監(jiān)宋欲曉在上市前離開，跟誰學(xué)好課小學(xué)業(yè)務(wù)蘇偉今年年后離職，跟誰學(xué)高途課堂負(fù)責(zé)師資、教學(xué)業(yè)務(wù)的呂偉勝準(zhǔn)備離開。

另外，在長(zhǎng)達(dá)59頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告中，有一條根據(jù)信用報(bào)告顯示，跟誰學(xué)2018年虛增74.6%的盈利，并通過關(guān)聯(lián)方北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球教育科技有限公司、百家云圖等粉飾財(cái)報(bào)。今年2月份，做空機(jī)構(gòu)Grizzly發(fā)布了一份五十多頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，直指公司存在財(cái)務(wù)造假、刷單虛增學(xué)生人數(shù)、老股東拋售股票等問題。此前，跟誰學(xué)曾表示，對(duì)于這種主觀臆斷、邏輯混亂的報(bào)告不需要評(píng)價(jià)。

報(bào)告認(rèn)為，跟誰學(xué)利用這些未合并的關(guān)聯(lián)方隱瞞費(fèi)用。因?yàn)槲春喜?，因此相關(guān)費(fèi)用也不會(huì)出現(xiàn)在其財(cái)務(wù)報(bào)表中。這些“自負(fù)盈虧”的實(shí)體令跟誰學(xué)可以隨心所欲地將成本從賬面上“挪走”。

天眼查顯示，被視作關(guān)聯(lián)方之一的北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球教育科技有限公司(“北京優(yōu)聯(lián)”)，又名“家長(zhǎng)家”，自稱是中國(guó)最大的父母公益學(xué)習(xí)型平臺(tái)。家長(zhǎng)家還稱，公司的聯(lián)合創(chuàng)辦伙伴跟誰學(xué)是全球最大的找好老師平臺(tái)。

北京優(yōu)聯(lián)由跟誰學(xué)前員工熊驍于2014年注冊(cè)成立。Grizzly認(rèn)為它的創(chuàng)立是為了通過微信社群向跟誰學(xué)輸送消費(fèi)端用戶，而這是跟誰學(xué)目前的基本商業(yè)模式。

另外兩大關(guān)聯(lián)方則是跟誰學(xué)在2017年處置的兩個(gè)實(shí)體，即北京百家視聯(lián)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“百家視聯(lián)”)和北京百家云圖科技有限公司(簡(jiǎn)稱“百家云圖”)。

天眼查顯示，百家視聯(lián)的法人、董事長(zhǎng)是跟誰學(xué)曾經(jīng)的聯(lián)創(chuàng)之一、CTO李鋼江;百家云圖的法人、董事長(zhǎng)、經(jīng)理為鄧弘，其也是跟誰學(xué)曾經(jīng)的聯(lián)創(chuàng)之一，負(fù)責(zé)“天校”品牌。

做空?qǐng)?bào)告認(rèn)為，無論是辦公地址，還是員工招聘，北京優(yōu)聯(lián)、百家視聯(lián)員工存在與跟誰學(xué)在一個(gè)辦公樓或辦公室工作的情況。尚不清楚的是，跟誰學(xué)是否將這些員工視為自己的員工。但跟誰學(xué)或利用這些實(shí)體去雇傭員工，從而將費(fèi)用隱藏在他們的損益表中。記者嘗試聯(lián)系跟誰學(xué)，但公開電話無人接聽。

4月8日，跟誰學(xué)原CTO李鋼江對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“我離開很久了，跟誰學(xué)的事情沒法給你回復(fù)。但我能確定的是百家視聯(lián)不是跟誰學(xué)的關(guān)聯(lián)方，我就回應(yīng)這些。”(記者 許 潔)

關(guān)鍵詞： 做空機(jī)構(gòu) 跟誰學(xué)