理性看待A股調(diào)整 A股向好的趨勢(shì)并不會(huì)因此改變

受近期新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響，A股市場(chǎng)休市延長(zhǎng)1個(gè)交易日后，將在2月3日正式開(kāi)盤(pán)?；仡櫞汗?jié)前A股表現(xiàn)，三大股指已出現(xiàn)明顯跌幅，在券商和基金行業(yè)人士看來(lái)，疫情或短期導(dǎo)致A股走勢(shì)繼續(xù)調(diào)整，但就長(zhǎng)期而言，A股向好的趨勢(shì)并不會(huì)因此改變，投資者需理性對(duì)待。

據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日24時(shí)，累計(jì)報(bào)告確診病例14380例，疑似病例也已增至19544例。

受疫情影響，近期未休市的海外主要市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)了不同程度波動(dòng)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，香港恒生指數(shù)近3個(gè)交易日下跌5.86%。美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在近一周下跌2.53%、1.76%和2.12%。另外，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)、法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)、德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)也均在同期下跌超過(guò)3.6%。

而回顧此前A股股市表現(xiàn)，在疫情發(fā)生后，春節(jié)前一周上證綜指下跌3.22%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅也分別達(dá)到2.49%和0.25%。節(jié)前最后一個(gè)交易日，即1月23日，三大股指的跌幅更是達(dá)到2.75%、3.52%和3.32%。

不過(guò)，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則在近期研究報(bào)告中指出，此次疫情，由于正值春節(jié)假期期間且假期延長(zhǎng)，疫情對(duì)投資者情緒沖擊較節(jié)前已有所緩解，恢復(fù)開(kāi)市后，A股短期仍有可能出現(xiàn)一定程度調(diào)整。

北京商報(bào)記者注意到，對(duì)于開(kāi)市首日的A股表現(xiàn)，已有基金公司給出預(yù)測(cè)。博時(shí)基金認(rèn)為，中短期市場(chǎng)會(huì)受到負(fù)面情緒相對(duì)集中的影響，考慮海外市場(chǎng)及港股市場(chǎng)上周的表現(xiàn)，目前相對(duì)一致的預(yù)期是下跌幅度在5%-8%。而在博時(shí)基金看來(lái)，預(yù)期階段下跌幅度在5%左右，而且會(huì)在開(kāi)始前2-3個(gè)交易日集中完成。如果以5%的跌幅來(lái)計(jì)算，A股主要巿場(chǎng)指數(shù)大約回到此前區(qū)間的相對(duì)低點(diǎn)，如果不過(guò)度預(yù)期疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，則市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的估值水平在歷史上仍處于相對(duì)偏低水平。

對(duì)于后續(xù)影響來(lái)看，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，今年疫情對(duì)我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較大壓力，二季度經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到一定沖擊，預(yù)計(jì)政府會(huì)加大逆周期調(diào)節(jié)政策，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這次事件打亂了正常經(jīng)濟(jì)節(jié)奏，政策部署上也會(huì)相應(yīng)改變。

北京某大型基金公司內(nèi)部人士指出，類(lèi)比2003年非典帶來(lái)的影響，此次疫情短期內(nèi)的確會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)造成一定的沖擊，相應(yīng)地，主要布局股市的權(quán)益類(lèi)基金的收益率也可能出現(xiàn)下跌，給投資者帶來(lái)一定賬面上的浮虧。但根據(jù)統(tǒng)計(jì)和分析，下跌趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久。公司方面，對(duì)市場(chǎng)各行業(yè)的投資觀點(diǎn)不會(huì)變更，建議投資者不要急于贖回長(zhǎng)期看好的基金產(chǎn)品，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并不會(huì)因此改變，投資者需理性對(duì)待。楊德龍指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，疫情不會(huì)改變慢牛長(zhǎng)牛行情，如果市場(chǎng)回調(diào)幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)。只要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，做好公司的股東，就不用過(guò)度擔(dān)憂(yōu)短期市場(chǎng)波動(dòng)，可以從容應(yīng)對(duì)。

王德倫也認(rèn)為，由于疫情帶來(lái)的調(diào)整，是使得部分投資者沒(méi)來(lái)得及持有部分基本面較好、景氣周期向上的優(yōu)質(zhì)“核心資產(chǎn)”和新興成長(zhǎng)“大創(chuàng)新”方向優(yōu)質(zhì)公司的絕佳機(jī)會(huì)。短期即使一波三折，但中長(zhǎng)期在國(guó)家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置的“四重奏”趨勢(shì)下，權(quán)益時(shí)代“長(zhǎng)牛”仍未變。

就當(dāng)前的股市配置情況，萬(wàn)家基金表示，現(xiàn)有持倉(cāng)基礎(chǔ)上不建議大幅減倉(cāng)，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情導(dǎo)致的大跌，通常是買(mǎi)入而非賣(mài)出機(jī)會(huì)，可以調(diào)結(jié)構(gòu)，對(duì)于回撤要求高的組合可能略有不同。同時(shí)，由于疫情發(fā)展的不確定性，為避免疫情演化導(dǎo)致?lián)p失，開(kāi)市一周之內(nèi)建議觀望，歷史來(lái)看，V形反轉(zhuǎn)可能性較低。(記者 孟凡霞 劉宇陽(yáng))

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