三季報(bào)成績單：近九成公司盈利 房地產(chǎn)投資保持韌性

10月31日，上市公司三季報(bào)披露正式收官。3722家公司交出了三季度的“成績單”。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，3722家上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.90萬億元、凈利潤3.19萬億元，同比分別上升8.64%、6.71%。3271家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，占上市公司總數(shù)88%;451家公司虧損，虧損面與去年底相比下降0.47個(gè)百分點(diǎn)。非銀金融、農(nóng)林牧漁行業(yè)盈利增長60%以上。

總體看，前三季度上市公司業(yè)績保持增長，增速雖同比回落，但降幅較此前略有收窄?？苿?chuàng)板總體保持高速增長。中小板盈利同比基本持平。創(chuàng)業(yè)板同比下降4.86%，降幅明顯收窄。頭部效應(yīng)、南北產(chǎn)業(yè)差異等結(jié)構(gòu)性特征更加明顯，上市公司持續(xù)加大研發(fā)投入。

一位券商研究所資深策略分析師接受在《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，我國當(dāng)前處于宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要階段。上市公司不單單是我國宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也同樣是經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能的“轉(zhuǎn)換器”，擔(dān)當(dāng)著重要的角色。上市公司頭部效應(yīng)的集中，體現(xiàn)龍頭上市公司質(zhì)量改善提速，業(yè)績在宏觀經(jīng)濟(jì)下具有韌性;上市公司研發(fā)投入的抬升為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型注入信心，大批創(chuàng)新型、成長型的企業(yè)在資本市場助力積累創(chuàng)新源動力。

上市公司頭部效應(yīng)日益凸顯

南北產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異明顯

數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)大類行業(yè)集中度均有所上升，交通運(yùn)輸、建筑裝飾、家用電器行業(yè)集中度提升較大，行業(yè)龍頭優(yōu)勢明顯。

前三季度，滬深300指數(shù)的非金融成份股(241家)凈利潤占全部實(shí)體上市公司(3608家)的六成，占比較去年同期上升2.64個(gè)百分點(diǎn);凈資產(chǎn)收益率11.55%，盈利能力高出實(shí)體上市公司平均水平兩成多;前三季度共實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資2684億元，占實(shí)體上市公司比例近四成，但現(xiàn)金分紅4761億元，占實(shí)體上市公司超六成，比例更高，是名副其實(shí)的“現(xiàn)金奶牛”。

川財(cái)證券研究所研究員楊歐雯在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一則反映出藍(lán)籌股的經(jīng)營相對穩(wěn)健，基于規(guī)模優(yōu)勢和資金實(shí)力，前三季度的收入和利潤都在整個(gè)上市公司類別中表現(xiàn)較為突出;二則反映出藍(lán)籌上市公司比較重視投資者關(guān)系，在通過資本市場融資擴(kuò)大生產(chǎn)提高競爭力的同時(shí)，也通過盈利的分配回報(bào)投資者。投資者和上市公司形成的良好互動是資本市場制度建設(shè)完善，活力提升的一個(gè)體現(xiàn)，通過資本市場平臺，資金和資本都能夠在其間獲得較好的流通和相對收益。

研發(fā)投入大幅提升

加快動能轉(zhuǎn)換

前三季度，實(shí)體上市公司研發(fā)投入4690.38億元，占營業(yè)收入的1.59%，研發(fā)強(qiáng)度同比上升超一成。其中，戰(zhàn)略新興行業(yè)、科創(chuàng)板研發(fā)強(qiáng)度分別是上市公司平均水平的2.5倍、3.8倍。

數(shù)據(jù)顯示，40家科創(chuàng)板公司研發(fā)費(fèi)用占收入比平均為13%，8家公司研發(fā)費(fèi)用占比超過20%，占比最高的3家公司是虹軟科技、山石網(wǎng)科和微芯生物，分別達(dá)到35%、33%和33%。首批25家公司上市后持續(xù)加大研發(fā)投入，第三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長14%。

楊歐雯表示，實(shí)體上市公司研發(fā)投入上升主要有兩方面原因，一是基于國家對于科技創(chuàng)新的鼓勵和投入，相關(guān)企業(yè)可以享受稅收減免等優(yōu)惠政策，激勵企業(yè)增加研發(fā)投入以享受更多政策優(yōu)惠，二是企業(yè)盈利改善，資金流相對寬裕，出于日常經(jīng)營和長期可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略考量，選擇將收益投入到研發(fā)中，以期提高公司核心競爭力。

楊歐雯認(rèn)為，不論是政策利導(dǎo)還是內(nèi)因驅(qū)動，實(shí)體企業(yè)上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要旗艦，加大研發(fā)投入都能夠帶動整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步和提升，對于企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展都有很大益處。

“上市公司研發(fā)投入的提升為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型注入信心，大批創(chuàng)新型、成長型的企業(yè)在資本市場助力積累創(chuàng)新源動力。”一位資深市場人士對本報(bào)記者表示。

房地產(chǎn)投資保持韌性

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資加快

三季報(bào)顯示，雖然房地產(chǎn)行業(yè)融資政策邊際收緊，但尚未對當(dāng)期投資產(chǎn)生重大影響，前三季度房地產(chǎn)企業(yè)庫存采購支出同比上升16.46%。

受益于國家穩(wěn)增長相關(guān)措施，基建行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)投資同比增長28.10%，營業(yè)收入、凈利潤均保持兩位數(shù)以上增長。

此外，前三季度，必需消費(fèi)行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中農(nóng)林牧漁行業(yè)受豬價(jià)上漲等因素影響，凈利潤增長69.26%，食品飲料行業(yè)也實(shí)現(xiàn)19.65%的較高增速。家用電器、休閑服務(wù)等可選消費(fèi)行業(yè)仍保持中高速增長。受5G建設(shè)等因素影響，5G行業(yè)凈利潤同比增長78.23%，電子行業(yè)盈利增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。記者 侯捷寧

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