中金所:加快研究推出30年期國債期貨
中國金融期貨交易所副總經(jīng)理張曉剛10月18日在第九屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)上表示,下一步,中金所將加快研究推出30年國債期貨等新產(chǎn)品,滿足機(jī)構(gòu)投資者多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
“我國金融期貨自上市以來,服務(wù)資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升,功能逐步發(fā)揮。”張曉剛說。
對(duì)此,他舉例予以說明:股指期貨推出后,豐富了機(jī)構(gòu)交易策略和產(chǎn)品種類,增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)管理水平,吸引機(jī)構(gòu)長線資金入市,優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu),股票市場波動(dòng)和換手率均有所下降,對(duì)比股指期貨推出前后8年時(shí)間,滬深300指數(shù)年化波動(dòng)率由29.8%降為23.9%,降幅為24.7%;同時(shí),股指期貨為投資機(jī)構(gòu)股票業(yè)務(wù)發(fā)展提供基礎(chǔ)工具,助力企業(yè)降低融資成本、擴(kuò)大融資范圍,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
據(jù)張曉剛介紹,近年來,機(jī)構(gòu)投資者參與金融期貨市場程度不斷加深,其風(fēng)險(xiǎn)管理能力、資產(chǎn)配置效率顯著提升。截至2018年9月份,金融期貨市場機(jī)構(gòu)開戶數(shù)達(dá)5.24萬戶。目前,證券、基金、期貨、信托、保險(xiǎn)、QFII/RQFII等機(jī)構(gòu)已有序參與股指期貨市場交易,參與數(shù)量逐年增加。隨著證券公司、公募基金、私募基金、期貨公司等機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品參與國債期貨市場規(guī)模迅速增長,機(jī)構(gòu)投資者國債期貨持倉占比為84.57%,比2013年上市初提高近46個(gè)百分點(diǎn),機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場參與的中堅(jiān)力量。通過金融期貨市場對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和雙向交易,機(jī)構(gòu)投資者不僅可以有效降低其在現(xiàn)貨市場投資倉位的調(diào)整頻率,形成穩(wěn)定的買方力量;對(duì)沖及組合交易策略還為機(jī)構(gòu)投資者提供了多元的投資選擇,拓展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間,有效促進(jìn)了機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。
但他同時(shí)指出,金融期貨在服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者上還有很大發(fā)展空間。一是金融期貨市場開放落后于現(xiàn)貨市場,境外機(jī)構(gòu)投資者參與有限。隨著我國金融市場對(duì)外開放進(jìn)程不斷推進(jìn),參與股票、債券現(xiàn)貨市場的境外投資者類型不斷豐富,與此相比,目前境外機(jī)構(gòu)投資者尚不能參與國債期貨交易;在股指期貨市場中,也僅QFII/RQFII可以套期保值目的有限參與。二是國債期貨市場參與者類型有待拓展。商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司是我國債券市場最主要的機(jī)構(gòu)投資者,也是國債的主要持有者,目前這兩類機(jī)構(gòu)尚無法參與國債期貨市場。
張曉剛介紹,下一步,中金所將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨,堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的方向,加快研究推出30年國債期貨等新產(chǎn)品,滿足機(jī)構(gòu)投資者多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求;進(jìn)一步完善交易制度,改進(jìn)套保管理辦法,加快國債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備等,提升市場運(yùn)行效率,保障市場運(yùn)行規(guī)范高效;進(jìn)一步豐富金融期貨市場參與者類型,提升市場承載力,讓更多的機(jī)構(gòu)投資者都能夠運(yùn)用金融期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置;與現(xiàn)貨市場對(duì)外開放相協(xié)調(diào),積極推進(jìn)金融期貨市場對(duì)外開放,助力我國現(xiàn)代金融體系建設(shè),更好地服務(wù)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。記者 朱寶琛
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