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廣匯集團(tuán)凈利驟降 逾1700億營收凈利僅2.2億

時間:2018-10-09 17:12:46    來源:長江商報    

恒大集團(tuán)與廣匯集團(tuán)這兩大世界500強企業(yè)牽手,或與廣匯集團(tuán)財務(wù)承壓有關(guān)。

根據(jù)公告,恒大集團(tuán)豪擲145億元謀得廣匯集團(tuán)第二大股東之位,持股比約為41%。

廣匯集團(tuán)成立于1989年,由頗富傳奇色彩的孫廣信一手創(chuàng)立,歷經(jīng)30年拼搏而發(fā)展壯大。截至目前,通過重組借殼等途徑,廣匯集團(tuán)旗下?lián)碛袕V匯能源、廣匯汽車等三家A股公司及一家H股公司廣匯寶信,形成了能源、汽車、物流及地產(chǎn)四大核心主業(yè)。截至2017年底,集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)2457億元。

近年來,廣匯集團(tuán)取得看似較為理想的經(jīng)營業(yè)績。2017年,集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入1764.40億元,較2015年勁增714.03億元,增幅為67.98%,不過凈利潤只有2.20億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2016年的16.73億元,僅為2015年的五分之一。

增收不增利源于三項費用的大幅增長,2017年,集團(tuán)三項費用合計為141.73億元,比2015年增加50.06億元。其中,財務(wù)費用增加了約18億元。

而財務(wù)費用大幅增長,源于公司負(fù)債攀升。截至2017年底,公司負(fù)債總額為1666.23億元,較2015年增加522.13億元。

近年來,廣匯集團(tuán)一邊大舉擴張一邊不斷募資還債。據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計,2017年至今年一季度,集團(tuán)(含旗下A股公司)通過定增、發(fā)債等途徑合計募資約91億元用于還債。此外,為了獲得約237億元貸款,公司抵質(zhì)押了146億元資產(chǎn)及61.52億股股票。

10月3日,廣匯集團(tuán)回復(fù)長江商報記者時表示,今年,國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生明顯變化,防范金融風(fēng)險、宏觀調(diào)控及金融監(jiān)管力度加大,為有效應(yīng)對當(dāng)前形勢,集團(tuán)選擇與恒大集團(tuán)合作。

引資145億元亦為緩解財務(wù)壓力

國慶長假前夕,恒大集團(tuán)與廣匯集團(tuán)聯(lián)姻無疑是中國商界最受關(guān)注的事件。當(dāng)事雙方寥寥數(shù)語的公告,讓市場對二者之間的合作猜測不斷。

根據(jù)公告,9月21日,恒大集團(tuán)與廣匯集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,廣匯集團(tuán)實控人孫廣信承諾促成除其以外的廣匯集團(tuán)股東向恒大集團(tuán)轉(zhuǎn)讓23.865%股權(quán),交易對價66.8億元。同時,恒大集團(tuán)向廣匯集團(tuán)增資78.1億元,合計交易對價為144.9億元。增資完成后,恒大集團(tuán)將合計持有廣匯集團(tuán)40.096%股權(quán),成為廣匯集團(tuán)第二大股東。

公開資料顯示,有著近30年發(fā)展史的廣匯集團(tuán),目前其主業(yè)聚焦于能源、汽車、物流及地產(chǎn),集團(tuán)旗下對應(yīng)擁有廣匯能源、廣匯汽車、廣匯物流及廣匯寶信等四家上市公司(地產(chǎn)未上市)。

廣匯能源于2000年5月上市,是廣匯集團(tuán)旗下最早上市企業(yè)。目前,已經(jīng)形成以LNG、甲醇、煤炭、煤焦油等為核心產(chǎn)品,以能源物流為支撐的天然氣液化、煤炭開采、煤化工轉(zhuǎn)換、油氣勘探開發(fā)四大業(yè)務(wù)板塊,是國內(nèi)同時擁有煤、氣、油三種資源的民營上市企業(yè)。

廣匯汽車是廣匯集團(tuán)重要的核心資產(chǎn),是全球銷量最大、利潤最高的汽車經(jīng)銷服務(wù)商。2015年5月,廣匯汽車借殼美羅藥業(yè)上市,2016年要約收購了香港上市公司寶信集團(tuán),后更名為廣匯寶信。

針對未來合作問題,廣匯集團(tuán)回復(fù)長江商報記者稱,通過與恒大集團(tuán)合作,將加速公司能源板塊在液化天然氣、煤炭煤化工、能源綜合物流等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程, 探索新能源汽車領(lǐng)域新的利潤增長點,充分發(fā)揮“一帶一路”區(qū)位優(yōu)勢,加速提升物流板塊市場占有率。

有分析人士向長江商報記者表示,廣匯集團(tuán)此次引資,主要是應(yīng)對廣匯汽車和廣匯能源的持續(xù)發(fā)展問題,廣匯汽車發(fā)展遇瓶頸,廣匯能源未來面臨持續(xù)巨大投入。而在這兩個方面,恒大集團(tuán)都有布局,尤其是在造車領(lǐng)域,二者存在合作基礎(chǔ)。

不過,這個引資也是為了緩解廣匯集團(tuán)當(dāng)前的債務(wù)壓力。

貸款90億抵押90家子公司146億資產(chǎn)

引進(jìn)恒大集團(tuán),除了在能源、汽車等領(lǐng)域深度合作外,降低自身債務(wù)壓力也是一個不可忽視的原因。

近年來,隨著廣匯集團(tuán)規(guī)模擴大,其承受的財務(wù)壓力不小。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2015年至2017年,集團(tuán)總資產(chǎn)分別達(dá)到1649.41億元、2220.84億元、2456.81億元,兩年之間猛增了807.40億元,增幅達(dá)48.95%?;诖?,2017年,成為新疆首個入圍“世界500強”的本土企業(yè)。

不過,同期,集團(tuán)總負(fù)債也在大幅增長,分別為1144.10億元、1554.05億元、1666.23億元,兩年增長了522.13億元,增幅為45.64%。

2015年至今年一季度末,集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為69.36%、69.98%、67.82%、66.20%,總資本化比率分別為64.58%、65.53%、62.47%、60.19%,整體上,二者均呈現(xiàn)下降趨勢。

值得一提的是資本化比率這一指標(biāo),資本化比率是反映公司長期償債壓力大小的財務(wù)指標(biāo),一般而言,在20%以下屬于較為健康。廣匯集團(tuán)這一指標(biāo)值偏高,表明公司長期償債壓力較大。

從集團(tuán)債務(wù)來看,2015年至今年一季度末,債務(wù)分別為921.35億元、1267.77億元、1315.85億元、1213.86億元。2017年至今年3月底,集團(tuán)的長短期債務(wù)比為1.96倍、1.82倍,這表明集團(tuán)短期債務(wù)偏高,債務(wù)壓力大。

不僅如此,集團(tuán)還存在持續(xù)大幅投入需求。集團(tuán)旗下能源產(chǎn)業(yè)還處于快速擴張期,根據(jù)規(guī)劃,其投資總額超過500億元,目前已投入210.90億元,未來還需投入超300億元。公司計劃通過自籌及銀行借款、發(fā)行債券等方式募資。毫無疑問,這一業(yè)務(wù)將給集團(tuán)帶來持續(xù)的資本性支出壓力。

其實,目前來看,在經(jīng)歷去年以來的防風(fēng)險、降杠桿行動,廣匯集團(tuán)的債務(wù)已經(jīng)減少了不少。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn),去年以來,集團(tuán)及其下屬上市子公司通過定增、發(fā)債等途徑募資162.65億元,其中約91億元用于還債及補充流動資金。

為了獲取貸款,廣匯集團(tuán)頻頻將資產(chǎn)抵押。根據(jù)廣匯集團(tuán)今年上半年披露的發(fā)債說明書,截至今年一季度末,集團(tuán)抵押了90家子公司合計146.23億元資產(chǎn),獲得貸款90.68億元。同時,集團(tuán)質(zhì)押了廣匯能源等公司61.52億股股票,獲得146.32億元貸款。

逾1700億營收凈利僅2.2億

償債壓力大的廣匯集團(tuán)還面臨著增收不增利的窘境。

近年以來,隨著產(chǎn)業(yè)擴張及公司資產(chǎn)規(guī)模的急劇擴大,廣匯集團(tuán)的營業(yè)收入也在持續(xù)大幅增長。2015年至今年一季度,集團(tuán)營業(yè)收入分別為1050.37億元、1456.17億元、1764.40億元、454.44億元。同期利潤總額分別為41.57億元、47.63億元、59.20億元、24.91億元,凈利潤為29.06億元、39.88億元、39.43億元、18.11億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為10.56億元、16.73億元、2.20億元、4.12億元。

數(shù)據(jù)表明,2017年,雖然集團(tuán)營業(yè)收入正常增長,但凈利潤與之嚴(yán)重不匹配,1764.40億元的營業(yè)收入,歸屬于母分公司股東的凈利潤只有2.20億元,相較上一年劇降86.85%。這一利潤也與2015年相距甚遠(yuǎn),僅約為2015年的五分之一。

近三年及一期,集團(tuán)的非經(jīng)常性損益分別為15.51億元、15.51億元、2.13億元、0.96億元??鄢墙?jīng)常性損益,集團(tuán)凈利潤分別為—4.95億元、1.22億元、0.07億元、3.16億元。

綜上所述,2015年以來,盡管廣匯集團(tuán)擁有超2000億元資產(chǎn)、營業(yè)收入超千億并不斷增長,但實際上,主業(yè)盈利能力非常有限,基本上靠非經(jīng)常性損益來支撐。

實際上,廣匯集團(tuán)旗下上市公司主業(yè)盈利能力并不強。以占集團(tuán)總資產(chǎn)53.71%的廣匯汽車為例,今年上半年,實現(xiàn)凈利潤21.10億元,同比微增5.22%,但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為18.48億元,同比下降12.04%。

一汽車經(jīng)銷商告訴長江商報記者,類似廣匯汽車經(jīng)營業(yè)績下滑在行業(yè)內(nèi)屬于普遍現(xiàn)象,這主要與近幾年經(jīng)營環(huán)境有關(guān)。此外,汽車經(jīng)銷商融資途徑主要是通過汽車金融公司和銀行獲取貸款,存在高杠桿、高負(fù)債現(xiàn)象。但從去年以來,在去杠桿、防風(fēng)險、金融強監(jiān)管背景下,汽車經(jīng)銷商面臨資金緊張局面。

在該人士看來,廣匯集團(tuán)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,一方面是獲得運營資金,另一方面是為了尋求合作伙伴,降低市場調(diào)整的壓力。

關(guān)鍵詞: 凈利 廣匯 集團(tuán)

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