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物流板塊又迎“明星企業(yè)” 安能物流在港上市成“港股快運(yùn)第一股”

時(shí)間:2021-11-12 09:10:30    來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào)    

繼京東物流之后,物流板塊又迎來(lái)“明星企業(yè)”。

11月11日,安能物流(09956.HK)在香港聯(lián)交所主板掛牌上市,發(fā)行價(jià)為13.88港元/股,正式成為“港股快運(yùn)第一股”。

作為中國(guó)最大的快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)之一,安能物流在服務(wù)覆蓋和運(yùn)力方面有較大優(yōu)勢(shì)。截至2021年4月30日,安能物流在全國(guó)擁有151個(gè)自營(yíng)分撥中心、29400多家貨運(yùn)合作商和代理商,快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)約96%的縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

數(shù)據(jù)顯示,2020年,安能物流零擔(dān)貨量達(dá)到1020萬(wàn)噸,首次突破千萬(wàn)噸大關(guān),并以17.3%的市場(chǎng)份額拿下細(xì)分賽道第一名的寶座,成為當(dāng)之無(wú)愧的“快運(yùn)之王”。

但是,安能物流營(yíng)收規(guī)模與快運(yùn)同行有著不小差距。2020年,德邦物流實(shí)現(xiàn)快運(yùn)業(yè)務(wù)收入100.48億元,順豐集團(tuán)實(shí)現(xiàn)快運(yùn)業(yè)務(wù)收入185.17億元,均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)安能物流的70.82億元。

此外,在安能物流的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域零擔(dān)貨運(yùn)市場(chǎng)中,還新增許多的入局者,如快遞頭部企業(yè)中通、百世和韻達(dá),這讓安能物流顯得并不輕松。

過(guò)去三年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)

11月11日,安能物流正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市,正式成為“港股快運(yùn)第一股”。安能物流發(fā)行價(jià)為13.88港元/股,截至11日收盤(pán),其報(bào)13.12港元,跌幅5.48%,市值152.5億港元。

資料顯示,安能物流成立于2010年,在零擔(dān)快運(yùn)市場(chǎng)堅(jiān)持耕耘11年,現(xiàn)已建立國(guó)內(nèi)最大的快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù),2020年,安能物流在所有快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中的市場(chǎng)份額達(dá)17.3%,占比第一。

據(jù)運(yùn)聯(lián)研究院發(fā)布的《2021中國(guó)快運(yùn)行業(yè)白皮書(shū)》顯示,2020年,安能物流全年零擔(dān)貨量首次突破千萬(wàn)噸,位列榜首,由此安能物流贏得“快運(yùn)之王”的名號(hào)。

從貨運(yùn)總量來(lái)看,2015年至2020年,安能物流年復(fù)合增長(zhǎng)率為31%。2021年1-4月貨運(yùn)量為360萬(wàn)噸,日均貨運(yùn)量繼續(xù)高速增長(zhǎng),達(dá)到4.41萬(wàn)噸。

貨運(yùn)量增長(zhǎng)也拉動(dòng)營(yíng)收上升,其招股書(shū)顯示,過(guò)去三年的業(yè)績(jī)都保持了較快的增長(zhǎng),2018年零擔(dān)業(yè)務(wù)收入48.13億元,到2019年增至53.35億元,2020年更是猛增至70.82億元,同比增加32.7%。今年前四個(gè)月,安能物流實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.37億元,同比增速達(dá)127%。

2019年-2020年,公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為2.1億元、6.54億元,2021年前4個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為1.83億元,調(diào)整后凈利潤(rùn)率為6.5%。

目前來(lái)看,安能物流的結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定,主要分為運(yùn)輸、增值服務(wù)和派送三大板塊;其中以運(yùn)輸業(yè)務(wù)為主,從2018年至2020年,運(yùn)輸板塊營(yíng)收分別占總營(yíng)收的84.9%、78.3%和62.9%。

但是值得注意的是,在成本方面,安能物流的運(yùn)輸成本偏高。雖然干線(xiàn)運(yùn)輸和分撥中心的成本總和在逐年下降,但依舊超過(guò)總成本的62%以上.這也就意味著安能在運(yùn)輸方面所獲得的毛利較低。通過(guò)招股書(shū)也能發(fā)現(xiàn),安能的毛利在2018年-2020年這三年中最高為14.8%。

這與它的貨運(yùn)量并不成正比。安能從2017年開(kāi)始貨運(yùn)量連續(xù)霸榜第一,但就收入來(lái)看,卻并不及順豐和德邦。2020年,順豐集團(tuán)實(shí)現(xiàn)快運(yùn)業(yè)務(wù)收入185.17億元,德邦物流實(shí)現(xiàn)快運(yùn)業(yè)務(wù)收入100.48億元。

快運(yùn)行業(yè)迎來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期

事實(shí)上,安能物流高速增長(zhǎng)的背后,是零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)的廣闊市場(chǎng)。據(jù)悉,零擔(dān)就是介于快遞和整車(chē)之間,以較靈活的方式運(yùn)輸重量在10斤至3噸之間貨物,目前這一行業(yè)還是一片藍(lán)海。

據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù),中國(guó)是全球最大的零擔(dān)市場(chǎng),約為美國(guó)市場(chǎng)的5倍,行業(yè)規(guī)模為1.5萬(wàn)億元。然而,截至2020年,中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)依舊高度分散,CR10僅為5.7%。

也就是說(shuō),零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)還有更大的市場(chǎng)空間等待挖掘與整合,這也為安能物流等行業(yè)頭部企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

招股書(shū)顯示,安能物流此次上市募資約40%將用于在戰(zhàn)略地區(qū)興建、升級(jí)和潛在收購(gòu)5至10個(gè)核心樞紐,應(yīng)對(duì)高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)及改善網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu),確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和長(zhǎng)期規(guī)劃;約30%將用于投資干線(xiàn)運(yùn)輸車(chē)隊(duì),進(jìn)一步提升營(yíng)運(yùn)效率;約20%用于投資科技創(chuàng)新;約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途等。

另一邊,長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,除了安能物流之外,公路貨運(yùn)行業(yè)有多家企業(yè)今年都傳出上市計(jì)劃,包括福佑卡車(chē)、滿(mǎn)幫等無(wú)車(chē)承運(yùn)人,也包括日日順等企業(yè),再加上已經(jīng)在市場(chǎng)份額上居于前列的順豐、壹米滴答和德邦等企業(yè),整個(gè)快運(yùn)行業(yè)正在走向市場(chǎng)份額逐漸集中。

對(duì)此,行業(yè)人士表示,“物流是社會(huì)運(yùn)行的基礎(chǔ),建立現(xiàn)代化、數(shù)字化、綠色化物流網(wǎng)絡(luò)也是中國(guó)‘新基建’的重要內(nèi)容。在登陸資本市場(chǎng)之后,安能物流有望進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。而按照目前中國(guó)公路零擔(dān)貨運(yùn)業(yè)從高度分散向逐漸集中的競(jìng)爭(zhēng)格局,這樣的資本動(dòng)作很可能將加速中國(guó)公路零擔(dān)貨運(yùn)業(yè)市場(chǎng)份額的進(jìn)一步集中,更有可能推動(dòng)行業(yè)整合的加速。”(長(zhǎng)江商報(bào)記者張璐)

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