精選層掛牌滿一年,且符合相關(guān)條件即可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市。按照時(shí)間來(lái)看,7月27日將迎來(lái)首批精選層企業(yè)掛牌一周年,這也意味著轉(zhuǎn)板上市邁入了倒計(jì)時(shí)階段。為保障轉(zhuǎn)板上市平穩(wěn)落地,近期滬深交易所均發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市配套規(guī)則,順利推進(jìn)精選層掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)北京商報(bào)記者表示,轉(zhuǎn)板上市為新三板企業(yè)開辟了一條全新的上市路徑,實(shí)現(xiàn)了多層次資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通,使多層次資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)有機(jī)整體,同時(shí)也有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)掛牌新三板的積極性。
滬深交易所齊發(fā)配套規(guī)則
近期,滬深交易所集體發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市相關(guān)配套規(guī)則。
據(jù)滬深交易所介紹,此次下發(fā)的配套規(guī)則主要是對(duì)轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書的信息披露原則及主要內(nèi)容與格式、轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)文件的要求等作出明確規(guī)定,為轉(zhuǎn)板上市進(jìn)入落地實(shí)施階段進(jìn)一步明晰實(shí)操路徑、做好制度銜接。
具體來(lái)看,配套規(guī)則的制定主要遵循了三大原則,首先是以首發(fā)規(guī)則為基礎(chǔ),確保信息披露原則的一致性。轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書及申請(qǐng)文件指引,以現(xiàn)有科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書內(nèi)容與格式、首發(fā)申請(qǐng)文件要求為基礎(chǔ),進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整。
同時(shí),以投資者需求為導(dǎo)向,突出信息披露的重大性與針對(duì)性。
其中,深交所方面,明確重大性原則的具體適用范圍,精簡(jiǎn)優(yōu)化了概覽章節(jié),將中介機(jī)構(gòu)及其人員信息調(diào)整至“附件”,在“轉(zhuǎn)板公司基本情況”章節(jié)不再要求披露持股5%以上股東、實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)信息,刪除對(duì)獨(dú)立性事項(xiàng)的列舉式、兜底式披露,突出對(duì)獨(dú)立性瑕疵及整改情況的披露,刪除對(duì)具體會(huì)計(jì)政策的羅列。
上交所方面亦結(jié)合科創(chuàng)板發(fā)行上市審核實(shí)踐,進(jìn)一步突出信息披露的重大性和針對(duì)性,更方便投資者查閱。如,擴(kuò)大重大性原則的適用范圍,合并“概覽”與“本次轉(zhuǎn)板上市概況”章節(jié),優(yōu)化獨(dú)立性、會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)相關(guān)信息披露要求等。
此外,充分利用精選層審核和持續(xù)監(jiān)管成果,發(fā)揮監(jiān)管合力。
深交所表示,考慮到精選層公司已在新三板掛牌一年以上,轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書指引對(duì)在新三板市場(chǎng)已公開披露的內(nèi)容進(jìn)行適當(dāng)簡(jiǎn)化;同時(shí),結(jié)合轉(zhuǎn)板上市特點(diǎn),增加披露轉(zhuǎn)板公司掛牌期間規(guī)范運(yùn)作情況等;上交所亦指出,在申報(bào)文件方面,不再要求轉(zhuǎn)板公司提交除公司章程外的其他設(shè)立文件,轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書亦結(jié)合轉(zhuǎn)板公司的特點(diǎn),作出差異化的信息披露要求。
投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出,滬深交易所下發(fā)的配套規(guī)則意味著精選層轉(zhuǎn)板上市的相關(guān)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。
多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)北京商報(bào)記者表示,新三板轉(zhuǎn)板制度有利于實(shí)現(xiàn)多層次資本巿場(chǎng)的互聯(lián)互通。
北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示,精選層轉(zhuǎn)板上市暢通了多層次資本市場(chǎng)的有效聯(lián)系,更好地實(shí)現(xiàn)了多層次資本市場(chǎng)間的互聯(lián)互通、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展,使多層次資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)有機(jī)整體,提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。“從中期來(lái)看,有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)掛牌新三板和申請(qǐng)創(chuàng)新層和精選層的積極性,提升市場(chǎng)對(duì)新三板精選層的發(fā)展良好預(yù)期,增強(qiáng)巿場(chǎng)投資者對(duì)新三板的巿場(chǎng)信心,吸引更多的投資者和資金進(jìn)入精選層和新三板,活躍新三板市場(chǎng)。”周運(yùn)南如是說。
許小恒亦指出,轉(zhuǎn)板上市辦法為新三板企業(yè)開辟了一條全新的上市路徑,發(fā)揮了新三板在多層次資本市場(chǎng)中承上啟下的核心作用,帶動(dòng)了新三板精選層板塊估值和流動(dòng)性向創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板慢慢靠攏。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤亦對(duì)北京商報(bào)記者表示,轉(zhuǎn)板上市的落地將拓寬資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的渠道,形成多層次資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的合力,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,也會(huì)促進(jìn)新三板市場(chǎng)功能的發(fā)揮。
周運(yùn)南補(bǔ)充,轉(zhuǎn)板上市制度能夠打通民營(yíng)、中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的上升通道,發(fā)揮龍頭企業(yè)示范效應(yīng),進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力,更好地服務(wù)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)壯大;此外,發(fā)揮新三板在交易所和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)之間承上啟下的作用,為形成上下貫通的多層次資本市場(chǎng)體系創(chuàng)造良好基礎(chǔ);還有利于暢通投資機(jī)構(gòu)退出渠道,形成符合投融資雙方需求的良好市場(chǎng)生態(tài),激發(fā)整個(gè)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新的活力。(北京商報(bào)記者董亮馬換換)
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