融鈺集團(002622.SZ)“脫金向醫(yī)”被爆炒,大股東信托計劃被套五年后一招回本數(shù)億。
5月27日晚間,融鈺集團正式公布預(yù)案收購德倫醫(yī)療67%股權(quán),5月28日,融鈺集團一字板漲停。而公司股價早已搶跑,11個交易日上漲130%。市場有聲音質(zhì)疑重組消息或被提前泄露。
不管情況究竟如何,匯垠日豐持有的2億股股票市值達(dá)10.94億元,增加6.2億元,離首拓融匯受讓浦發(fā)銀行廣州分行持有匯垠日豐優(yōu)先信托份額的款項已近在咫尺。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),2016年7月匯垠日豐21.5億元收購原實控人呂永祥持有的融鈺集團2億股股份,此后三年幕后實控人尹宏偉操盤多次重組互金公司失敗。去年2月10日,或為匯垠日豐幕后出資方之一的中植系解直錕上位,其幾乎全資持有的首拓融匯14.90億元接盤浦發(fā)銀行廣州分行持有的匯垠日豐優(yōu)先信托份額,約定在2023年6月30日之前交易完成。
不過融鈺集團已在退市邊緣。此輪上漲前,匯垠日豐持有的融鈺集團2億股股份僅為4.74億元,不考慮追加資金浮虧近八成。按去年受讓信托份額14.9億元款項來算,首拓融匯浮虧近10億元。上漲后,首拓融匯正有望解套。
雖然轉(zhuǎn)型醫(yī)療但標(biāo)的資產(chǎn)并不算好。截止去年底,德倫醫(yī)療所有者權(quán)益-5178.18萬元,凈利潤-1275.19萬元,卻估值超5.5億元。不過根據(jù)協(xié)議,德倫醫(yī)療原股東需要將部分交易價款用于購買上市公司股票。雙方或在此次交易中實現(xiàn)“雙贏”。
標(biāo)的凈資產(chǎn)為負(fù)卻作價5.5億
5月17日晚間,融鈺集團公布近日籌劃收購事項,擬以支付現(xiàn)金方式收購德倫醫(yī)療51%至70%股權(quán),5月27日晚間,公司正式公布預(yù)案擬向共青城德倫、歡樂基金收購其持有的德倫醫(yī)療67%的股權(quán)。
而在此期間,融鈺集團股價早已異動。融鈺集團5月14日和5月17日兩日放量漲停,成交額達(dá)1.66億元、2.76億元,為此前成交量的3倍以上。籌劃重組的消息公布后連續(xù)漲停,預(yù)案公布后再次一字板。
11個交易日中融鈺集團9個漲停板,漲幅達(dá)130%。
暫不知股價搶跑是否如投資者懷疑的那樣消息提前泄露,融鈺集團并購轉(zhuǎn)型確實是已迫在眉睫。
僅從去年業(yè)績來看,融鈺集團已到退市邊緣。去年公司營收1.14億元、凈利潤虧損2.97億元。退市新規(guī)指標(biāo)中,“最近一個會計年度凈利潤為負(fù)且營收低于一個億指同時具備將退市”,去年前三季度公司營收合計約0.59億元,第四季度單季達(dá)0.56億元,甚至被質(zhì)疑提前確收,或者不屬于主營主業(yè)的收入未扣除。
此次收購,融鈺集團稱將為改善公司經(jīng)營狀況,布局大健康領(lǐng)域,打造醫(yī)療服務(wù)新板塊,增強持續(xù)盈利能力。不過目前而看,標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量并不好,只是公司剛好處于醫(yī)療火熱的風(fēng)口。
德倫醫(yī)療是一家以口腔醫(yī)療服務(wù)連鎖經(jīng)營為核心,德倫醫(yī)療擁有1家口腔醫(yī)院,18家直營連鎖門診部,其中9家分院為去年開始新開。財報顯示,德倫醫(yī)療2019年和2020年公司所有者權(quán)益-3920.80萬元、-5178.18萬元,營收為3.29億元、3.06億元,凈利潤為-633.19萬元、-1275.19萬元。
凈資產(chǎn)為負(fù),但此次德倫醫(yī)療100%股權(quán)評估值達(dá)到5.5億元至6.5億元,67%的股權(quán)交易對價2.86億元-3.38億元!原股東承諾2021-2023年度凈利3000萬元、5000萬元、8000萬元。同時共青城德倫將部分交易價款用于購買上市公司股票。
截止今年一季度,融鈺集團賬面資金1.89億元,還包括合同負(fù)債2006.54萬元,長、短期借款為0.79億元、3.20億元,資金并不充裕。
信托14.9億優(yōu)先級資金五年后即將解套
此次重組主導(dǎo)者或是中植系掌門人解直錕。
2016年7月匯垠日豐21.5億元收購原實控人呂永祥持有的2億股股份(占比23.81%),成為公司第一大股東。鑒于匯垠日豐的普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人匯垠澳豐無實際控制人,因此上市公司無實控人。
而融鈺集團或并非真正無實控人。尹宏偉在2016年9月上位董事長。資料顯示,匯垠日豐出資額共計25億元,幾乎全部資金均來源于來源于“粵財信托-永大投資1號集合資金信托計劃”,其中同加投資、創(chuàng)隆投資均出資3.65億元,占比16.88%,而尹宏偉為兩家公司實控人,還有浦發(fā)廣州分行出資14.33億元,占比66.25%,作為優(yōu)先級資金。
與趙國棟同為互金知名玩家的尹宏偉掌舵融鈺集團,先后重組??迫谕ǖ榷鄠€標(biāo)的未能成功,或為挽救股價,2018年7月甚至拋出將引入“假中核”中核國財戰(zhàn)投,證監(jiān)會對上市公司及尹宏偉行政處罰。
重組失敗股價大跌,互金行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)背景下尹宏偉自顧不暇,信托資金想要安全退出未能成功。2018年8月匯垠日豐計劃將融鈺集團15%股份以13.6億元(2017年12月底籌劃轉(zhuǎn)讓時對價為20.16億)轉(zhuǎn)讓給尹宏偉控制的上海誠易失敗。
去年2月10日,雙方解除轉(zhuǎn)讓協(xié)議,匯垠日豐將表決權(quán)讓給了交給首拓融匯,解直錕成為實控人,同時匯垠日豐中信托計劃受益人也進行變更。
變更內(nèi)容為,信托計劃的受益人浦發(fā)銀行廣州分行將一般信托受益權(quán)(初始信托資金7.17億元,也即是尹宏偉控制企業(yè)出資額)以1元對價轉(zhuǎn)讓給首拓融匯,優(yōu)先信托資金本金剩余11.74億元,首拓融匯受讓優(yōu)先信托受益權(quán)總價款為浦發(fā)銀行廣州分行的優(yōu)先信托資金本金余額及預(yù)期收益,首拓融匯將追加1.88億元補倉資金增強信托資金用于支付優(yōu)先信托的預(yù)期收益,而優(yōu)先信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓時間為信托計劃到期日2023年6月30日(含提前到期日)。
而上述預(yù)期收益計算時間自2019年6月30日(含)起,至信托計劃終止日,固定預(yù)期收益率按6.75%/年進行每日計提。期間若轉(zhuǎn)讓融鈺集團股權(quán),出售價格也不能低于優(yōu)先信托資金本金余額及預(yù)期收益,也即不低于14.90億元。
簡單來說,匯垠澳豐向首拓融匯付顧問費100萬元/年,在這4年時間內(nèi),首拓融匯要保證浦發(fā)銀行廣州分行拿回初始本金,否則首拓融匯出資14.90億元受讓。
去年2月10日,當(dāng)時融鈺集團股價僅為3.35元每股,匯垠日豐持有的2億股市值僅為6.7億元,縮水七成,也不到浦發(fā)銀行廣州分行本金的一半。
根據(jù)首拓融匯的“咨詢意見及投資建議”,近一年融鈺集團轉(zhuǎn)讓了包括融鈺信通在內(nèi)的多項資產(chǎn),今年4月還籌劃2.5億元轉(zhuǎn)讓產(chǎn)業(yè)并購基金份額,回籠資金,為重組做準(zhǔn)備。
不過由于業(yè)績下滑已到退市邊緣,同時公司面臨多起訴訟,涉及金額數(shù)億元。截止此輪上漲前,融鈺集團已跌至2.37元每股,較3.3元每股再次跌去近三成,虧損擴大。
此時趁著醫(yī)療行業(yè)炒作火熱,融鈺集團公布現(xiàn)金收購德倫醫(yī)療迅速推進重組,股價強勢上漲至每股5.47元,匯垠日豐持有的2億股股票市值達(dá)到了10.94億元,漲幅達(dá)130%,市值增6.2億元,離首拓融匯受讓資金14.90億元已近在咫尺。(長江商報記者李順)
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