股權(quán)糾紛塵埃落定 王老吉藥業(yè)成白云山控股子公司

歷時(shí)4年的王老吉藥業(yè)股權(quán)糾紛案終于塵埃落定。昨日晚間，白云山發(fā)布關(guān)于股權(quán)糾紛一案進(jìn)展公告。同興藥業(yè)持有的王老吉藥業(yè)48.0465%股份，股東變更登記為白云山的工商變更登記手續(xù)已辦理完成，王老吉藥業(yè)成為白云山持股 96.0930%的控股子公司。

歷時(shí)4年的股權(quán)糾紛

2005年2月，同興藥業(yè)斥資1.6888億元，以增資擴(kuò)股的形式與白云山共同設(shè)立王老吉藥業(yè)。雙方各占48.0465%的股份，自然人持有3.097%的股權(quán)，合資期限至2015年1月25日止。

2014年，合作期限臨近，按照雙方約定，需于合作期限截止前半年對(duì)是否繼續(xù)合作進(jìn)行商洽。在白云山提出繼續(xù)合作遭到同興藥業(yè)拒絕后，后者將白云山告上法庭，請(qǐng)求法院解散王老吉藥業(yè)。

2014年11月，白云山向華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)提交裁決請(qǐng)求，請(qǐng)求裁決同興藥業(yè)依據(jù)《股東合同》之約定履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓義務(wù)，將其在合營(yíng)公司王老吉藥業(yè) 48.0465%的股份，轉(zhuǎn)讓給白云山。2017年底，仲裁結(jié)果公布，同興藥業(yè)需將持有的王老吉藥業(yè)全部股權(quán)作價(jià)3.69億元轉(zhuǎn)讓給白云山。

“該案的主要仲裁依據(jù)，應(yīng)當(dāng)是2005年同興藥業(yè)與白云山以增資擴(kuò)股方式共同設(shè)立王老吉藥業(yè)時(shí)雙方簽訂的《廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司股東合同》”，北京市盈科律師事務(wù)所刑事控告與執(zhí)法監(jiān)督部主任王貝貝律師表示，依據(jù)該合同第16.3條約定：“因經(jīng)營(yíng)期限屆滿原因終止本合同的，各方應(yīng)使股份公司(指王老吉公司)依法進(jìn)行清算。但當(dāng)甲、丙任何一方認(rèn)為股份公司予以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的，該欲繼續(xù)經(jīng)營(yíng)方可要求對(duì)方將其所持有的股份全部出售給該欲繼續(xù)方或第三方，股份公司則不應(yīng)清算。”

同時(shí)第16.4條約定：“該欲繼續(xù)方按照前款16.3的規(guī)定要求對(duì)方出售股權(quán)時(shí)，視為在雙方之間成立了以下內(nèi)容的合同，即欲繼續(xù)經(jīng)營(yíng)方受讓對(duì)方的股權(quán)，其價(jià)格為股份公司的每股凈資產(chǎn)乘以轉(zhuǎn)讓的持股數(shù)。”故王老吉的股東白云山有權(quán)依據(jù)《股東合同》第16.2、16.3條的約定，對(duì)另一方股東持有的股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)，同興藥業(yè)應(yīng)當(dāng)向白云山履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓義務(wù)。

對(duì)峙使業(yè)績(jī)陷入困境

兩大股東的對(duì)峙讓王老吉藥業(yè)經(jīng)營(yíng)一度陷入困境。據(jù)媒體報(bào)道，2013年王老吉藥業(yè)收入25.12億元，凈利潤(rùn)6646萬(wàn)元;從2014年起，公司遭遇股權(quán)爭(zhēng)議、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低價(jià)打壓和產(chǎn)品成本劇增等三大困難;2014年王老吉藥業(yè)年度凈虧損高達(dá)1.82億元，是合資十年來首次出現(xiàn)虧損。2016年整體銷售收入比2015年仍有下降，但已經(jīng)止住了繼續(xù)下滑的勢(shì)頭。

“表面上看，同興藥業(yè)只是喪失了對(duì)王老吉藥業(yè)的股權(quán)，并且也得到了白云山針對(duì)該部分股權(quán)支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)款項(xiàng)368,919,146.25(含稅價(jià))元人民幣。但案件關(guān)鍵點(diǎn)事實(shí)上在于同興藥業(yè)為何堅(jiān)持主張解散王老吉并對(duì)其進(jìn)行清算，而反對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。”王貝貝律師表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，同興藥業(yè)只是作為王老吉的股東存在而非王老吉相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)主體，王老吉相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)主體為王老吉藥業(yè)，股權(quán)變動(dòng)對(duì)王老吉生產(chǎn)影響不大。

對(duì)于同心藥業(yè)執(zhí)意主張解散王老吉，同興藥業(yè)董事長(zhǎng)王健儀此前在接受媒體采訪時(shí)稱，從2010年開始，同興藥業(yè)多次提出延長(zhǎng)合作，但白云山方面一直沒有明確回復(fù)，2014年6月份，提出要舉行臨時(shí)股東會(huì)，審議“延長(zhǎng)與同興藥業(yè)合資事宜”。“但這時(shí)候兩個(gè)股東已經(jīng)是互信盡失，雙方已不存在合作的基礎(chǔ)。”

去年，廣藥集團(tuán)總經(jīng)理陳矛在王老吉藥業(yè)開工儀式上稱，股權(quán)問題解決后，公司將迎來全新的發(fā)展局面，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)和效益同步增長(zhǎng)發(fā)展“小目標(biāo)”。針對(duì)未來發(fā)展戰(zhàn)略，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致電白云山負(fù)責(zé)對(duì)外宣傳辦公室，其負(fù)責(zé)人表示，一切以公告為準(zhǔn)。(記者杜丁)

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