承載著許多年輕人“夜生活”的海倫司小酒館,正在一步步擁抱資本市場。
近日,海倫司國際控股有限公司(下稱“海倫司”)正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市。海倫司在一個(gè)月前剛完成了3300萬美元的首輪融資,若成功上市,海倫司將成為香港資本市場上的線下酒館第一股。
從2009年成立至今,海倫司賽跑多年,因?yàn)槌叩?ldquo;性價(jià)比”,吸引到了20到35歲之間的年輕人。招股書顯示,2018年-2020年,海倫司營業(yè)收入從1.15億元增至8.18億元,復(fù)合年增長率高達(dá)166.9%。凈利潤從1083.4萬元增至7575.2萬元,復(fù)合年增長率為164.4%。
其中,2020年海倫司在營收增長44.78%下,凈利下滑0.04%。除疫情影響外,或還與其快速擴(kuò)張和經(jīng)營模式的變換有關(guān)。
據(jù)了解,在2018年后海倫司逐步直營化,直營門店兩年增3倍,并且,其計(jì)劃加速拓店,至2023年底將酒館總數(shù)量增加至約2200家。
但需要注意的是,直營模式伴隨而來的還有成本的快速增長,這將會對海倫司的現(xiàn)金流造成壓力。
主打性價(jià)比,業(yè)績快速增長
公開資料顯示,2009年,海倫司創(chuàng)始人徐炳忠在北京五道口附近開設(shè)第一家海倫司酒館,彼時(shí),海倫司的主要消費(fèi)者為外國留學(xué)生。2012年,海倫司將目標(biāo)客群轉(zhuǎn)向年輕人,隨后幾年啟動連鎖管理。
截至2021年3月,這家小酒館共開了372家線下門店,覆蓋了北京、天津、上海、廈門等80多個(gè)城市。
據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,海倫司是中國市場中唯一酒館數(shù)量超過100家的連鎖酒館,酒館數(shù)量超過第二名的4倍以上;以酒館數(shù)量計(jì),2018年至2020年,海倫司連續(xù)3年是中國最大的線下連鎖酒館。
2021年2月,海倫司小酒館獲得了黑蟻資本、中金公司3300萬美金的投資,此次上市也是由中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
很多人好奇一家小酒館,是如何做成一門大生意?長江商報(bào)記者注意到,從創(chuàng)立之初到如今近400家門店,“性價(jià)比”三個(gè)字一直刻在海倫司小酒館的DNA里。
相較其他零散的競爭對手而言,海倫司抓住了年輕用戶對社交的需求點(diǎn),通過較低的產(chǎn)品價(jià)格、舒適的消費(fèi)環(huán)境等方式,為年輕的客戶群體打造了優(yōu)質(zhì)的社交場景。
招股書顯示,海倫司以自有產(chǎn)品為主,外部產(chǎn)品為輔。目前,該公司所有瓶裝啤酒產(chǎn)品的售價(jià)均在人民幣10元/瓶以內(nèi),據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),同行業(yè)對該款百威啤酒的平均售價(jià)為15-30元/瓶,相比之下海倫司具有明顯競爭力。
招股書顯示,2018年—2020年,該公司自有酒飲銷售收益占總酒飲收益的比例分別為68.4%、64.2%、69.8%;毛利率分別為71.4%、75.3%、78.4%。其中,自有產(chǎn)品是海倫司扎啤、海倫司精釀、海倫司果啤以及海倫司奶啤等,第三方品牌產(chǎn)品包括百威、科羅娜等。
通過以年輕消費(fèi)者作為核心的目標(biāo)用戶定位,也讓海倫司的營收數(shù)據(jù)保持著快速增長勢頭。2018年-2020年,該公司的營收分別為1.148億元、5.648億元、8.179億元,年復(fù)合增長率達(dá)到166.9%;經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1083.4萬元、7913.6萬元、7575.2萬元。
不過,2020年公司的營收增速為44.78%,較上年的392%明顯放緩,同時(shí)經(jīng)調(diào)整凈利潤同比小降0.04%。除疫情影響外,有投行人士表示,這與海倫司近幾年的快速擴(kuò)張和經(jīng)營模式的變換有關(guān)。
直營門店年復(fù)合增長100.3%
在招股書中,海倫司強(qiáng)調(diào)公司是2018年確立了直營模式,認(rèn)為通過直營酒館能夠?qū)崿F(xiàn)快速及高質(zhì)量的擴(kuò)展,2018年—2020年,海倫司直營門店數(shù)量分別為84家、221家、337家,年復(fù)合增長約為100.3%。
雖然直營模式能提升海倫司對于產(chǎn)品、運(yùn)營、服務(wù)、供應(yīng)鏈及人才培養(yǎng)等方面的控制和更有效的監(jiān)督,但是隨之而來的還有成本的快速增長。
2020年公司凈利潤下滑,除了疫情因素還有較貴的租賃成本影響。長江商報(bào)記者注意到,2018—2020年,海倫司租賃成本分別為1511萬元、5323萬元及1.05億元,呈現(xiàn)快速增長的狀態(tài)。其中,2020年的租賃成本占總營收比重高達(dá)12.9%。
此外,直營模式意味著線下門店的房屋租賃資金將對海倫司的現(xiàn)金流造成一定壓力。招股書顯示,海倫司2020年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加凈額僅為197.6萬元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2425.5萬元。其中,2020年底,海倫司流動比率為0.3,速動比率僅0.14。
除了房屋租賃成本,近兩年,海倫司線下門店瘋狂擴(kuò)張。2020年受疫情影響,對線下實(shí)體店經(jīng)營影響沖擊巨大,但海倫司卻“燒錢”擴(kuò)張,依舊新開了105家酒館。
由于線下門店數(shù)量較多,對應(yīng)也需要增加人力成本。2020年,海倫司的員工成本達(dá)1.79億元,占總營收比重21.9%,為費(fèi)用支出中最大的一筆。
與此同時(shí),從海倫司的營收模式來看,公司單店的業(yè)績增長幅度也較低,營收天花板較高。2018-2020年三年間,海倫司單個(gè)直營酒館日均銷售額為0.57萬元、1.04萬元和1.09萬元,門店的日均營收均保持著小幅度的增速。
在招股書里,海倫司表示,未來還將以全直營方式運(yùn)營,并繼續(xù)維持?jǐn)U張策略。2021年,海倫司預(yù)計(jì)全年新開酒館約400家,至2023年底將酒館總數(shù)量增加至約2200家。
但業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)憂,海倫司的業(yè)務(wù)策略屬于重資產(chǎn)模式,過快的擴(kuò)張可能會造成公司高毛利率下的低凈利率,且企業(yè)的現(xiàn)金流不夠充裕。另外,餐飲企業(yè)也紛紛涉足“酒+”消費(fèi)場景,在未來海倫司將會面臨更加激烈的競爭。
目前,對于公司產(chǎn)品門檻相對較低,不容易形成品牌護(hù)城河及現(xiàn)金流問題,在上市后是否會有相應(yīng)改善?上周,長江商報(bào)記者向海倫司發(fā)送采訪函,但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。長江商報(bào)記者張璐
凡本網(wǎng)注明“XXX(非中國微山網(wǎng))提供”的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者申家鑫通訊員劉亞楠報(bào)道中國民航將自2022年10月30日至2023年3月25日執(zhí)行2022 23年冬春航季航班計(jì)劃。新航季,山東省機(jī)
2022-10-29 07:49
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者杜虹曉畢勝濟(jì)南報(bào)道近日,濟(jì)南市市中區(qū)民警在巡邏時(shí)發(fā)現(xiàn),轄區(qū)內(nèi)多處隔離護(hù)欄陸續(xù)失蹤。據(jù)統(tǒng)計(jì),丟失護(hù)欄50余節(jié),共計(jì)約1
2022-10-29 07:45
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者張海振濟(jì)南報(bào)道10月28日,濟(jì)南市歷下區(qū)城管局在東關(guān)街道萬科海晏門小區(qū)舉辦“金秋十月迎碩果垃圾分類見行動”——“黨建
2022-10-29 07:31
10月28日,山東省統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站發(fā)布2022年前三季度全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。前三季度,山東全省經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中提質(zhì)的良好態(tài)勢。(大眾日報(bào)
2022-10-29 07:39
2022年10月28日0時(shí)至24時(shí),全省報(bào)告新增本土確診病例3例,其中青島2例,均系重點(diǎn)人員篩查檢出;濱州1例,系集中隔離點(diǎn)檢出。新增本土無癥狀感
2022-10-29 07:36
門庭若市打一生肖是什么動物?門庭若市的意思是什么?一起來看看吧!從釋義來看形容非常熱鬧,而12生肖中最喜歡熱鬧的生肖是馬,再加上有成語成
2022-10-28 22:49
蝦仁蒸蛋等于砒霜是真的嗎?蝦仁蒸蛋需要把蝦先煮熟嗎?不小心吃了生蝦仁怎么辦?一起來看看吧!網(wǎng)傳蝦皮蒸蛋吃了人會出現(xiàn)上吐下瀉、肌膚瘙癢紅
2022-10-28 22:47
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者邢晨通訊員呂尚偉煙臺報(bào)道養(yǎng)老服務(wù)人才匱乏、從業(yè)人員技能水平低,一直是困擾養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的難點(diǎn)、重點(diǎn)和堵點(diǎn)問題,為了
2022-10-28 18:36
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者邢晨通訊員呂尚偉煙臺報(bào)道為進(jìn)一步改善老舊小區(qū)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施現(xiàn)狀,加快推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè),煙臺市萊山區(qū)出臺了《萊山
2022-10-28 18:46
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞記者秦文濟(jì)南報(bào)道記者從濟(jì)南公交獲悉,為方便蟠龍路、虎山路周邊居民出行,填補(bǔ)蟠龍路、虎山路等部分路段公交空白,自10月29
2022-10-28 18:40