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水滴公司提交赴美上市申請 近九成收入來自保險經(jīng)紀業(yè)務

時間:2021-04-19 11:21:41    來源:證券日報    

日前,水滴公司正式提交赴美上市申請。招股書稱,水滴公司擬將募集資金用于加強和擴大健康服務和健康保險業(yè)務、研發(fā),目標是構建一個“保險+健康服務”的生態(tài)圈。從招股書中營收來源數(shù)據(jù)看,水滴公司2020年90%的收入來自保險經(jīng)紀業(yè)務。

水滴公司通過網(wǎng)絡互助實現(xiàn)了其保險銷售業(yè)務的流量變現(xiàn)。但就在上個月,其知名業(yè)務板塊“水滴互助”宣布關停受到廣泛的關注。業(yè)內(nèi)人士大都認為,網(wǎng)絡互助雖然有一定的正面作用,但其潛在金融風險不可小覷。未來,網(wǎng)絡互助臺是否會被納入監(jiān)管是最值得關注的問題。

去年凈虧損6.6億元

《證券日報》記者注意到,北京時間4月17日,水滴公司正式向美國證券交易委員會提交了IPO上市申請,計劃在紐約證券交易所掛牌上市,代碼為“WDH”,高盛、摩根士坦利、美銀美林為其承銷商。

招股書顯示,2020年水滴公司實現(xiàn)營收30.3億元,相比2019年15.1億元增長100.4%;凈虧損6.6億元,其中主要支出為21.3億元的營銷費用。

水滴公司成立于2016年,成立初期,水滴公司從籌款起家,并逐步發(fā)展為以“籌款+互助+保險”三大板塊為主的模式。水滴公司之前的“水滴籌”和“水滴互助”業(yè)務在國內(nèi)知名度極高,給外界留下了一家以公益為初心的企業(yè)印象。

記者梳理其招股書發(fā)現(xiàn),水滴公司的業(yè)務主要包括三大板塊:水滴籌、水滴互助和水滴保險商城。值得注意的是,水滴公司的主要收入來源是水滴保險商城“水滴保”所收取的保險傭金,其占比高達89.1%。

據(jù)招股說明書顯示,“水滴保”與62家保險公司有合作,在線提供多達200種健康險和壽險產(chǎn)品。截至2020年末,水滴公司累計服務的保險用戶數(shù)量約為7940萬人,累計付費保單數(shù)達到3070萬張。2020年,“水滴保”實現(xiàn)超過144億元的首年保費,2018年、2019年,“水滴保”分別實現(xiàn)了10億元、67億元的首年保費收入,帶給公司的營收分別為1.22億元、13.08億元。

兩年,太保險和弘康人壽是水滴公司的重要合作伙伴,其中太保險在2020年所付傭金占水滴總營收的24.9%,是水滴2020年的第一大合作伙伴。其次為弘康人壽,所付傭金占2020年水滴總營收的11.1%。

雖然水滴籌臺并未產(chǎn)生任何盈利,但其在為水滴公司其他業(yè)務板塊引流方面有不可小覷的能力。

招股書顯示,截至2020年末,超過3.4億人通過水滴籌累計為170多萬名患者捐款370多億元人民。由于水滴籌對籌款患者是零服務費,所以水滴籌業(yè)務未產(chǎn)生任何收入。尤其是在個人大病求助方面,水滴公司通過水滴籌為重病患者提供免費籌款臺,患者或其親友可在水滴籌上發(fā)起求助,并通過社交網(wǎng)絡發(fā)布籌款鏈接。

數(shù)據(jù)顯示,2018年、2019年和2020年水滴籌為水滴保貢獻的流量比例分別為46.5%,23.0%、13.0%;互助的流量比例則分別為38.6%、12.4%、3.6%;通過第三方渠道合作的導流占比則為1.9%、34.8%、44.9%;消費者自然流量和復購為13.0%、29.8%、38.5%。

網(wǎng)絡互助臺應納入監(jiān)管

水滴公司業(yè)務中的水滴互助曾是中國知名的網(wǎng)絡互助臺之一。不過,距水滴提交IPO申請之前一個月,水滴互助宣布關停,這引發(fā)了廣泛的社會關注。

2016年起,網(wǎng)絡互助行業(yè)迎來爆發(fā)期,各類臺不斷涌現(xiàn)。

2020年9月份銀保監(jiān)會發(fā)文表示,相互寶、水滴互助等網(wǎng)絡互助臺會員數(shù)量龐大,屬于非持牌經(jīng)營,涉眾風險不容忽視,部分前置收費模式臺形成沉淀資金,存在跑路風險,如果處理不當、管理不到位還可能引發(fā)社會風險。

銀保監(jiān)會強調(diào),要把網(wǎng)絡互助臺納入監(jiān)管,盡快研究準入標準,實現(xiàn)持牌經(jīng)營和合法經(jīng)營。

中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認為,經(jīng)過幾年的快速發(fā)展,較為成熟的網(wǎng)絡互助臺已通過相關主體拿到保險中介牌照,開始發(fā)展保險產(chǎn)品服務,能較好地滿足參與人的風險保障需求。同時,網(wǎng)絡互助設計上與商業(yè)保險越發(fā)相似,而金融活動要全部納入金融監(jiān)管。因此,網(wǎng)絡互助臺難以回避合規(guī)成本和環(huán)境風險。

小花科技研究院研究員蘇筱芮認為,目前網(wǎng)絡互助臺的發(fā)展具有三方面特征:一是寡頭效應加劇,行業(yè)集中度不斷上升,逐步呈現(xiàn)出強者愈強的特征;二是經(jīng)營壓力,目前來看,伴隨著互聯(lián)網(wǎng)公司的流量逐步見頂,新增流量帶來的邊際效益開始遞減,對企業(yè)而言價比也開始下降;三是監(jiān)管形勢,目前監(jiān)管已釋放出信號,即網(wǎng)絡互助臺即將遭遇嚴監(jiān)管。

蘇筱芮對《證券日報》記者分析稱,網(wǎng)絡互助臺的終局有兩條路:一條是成為持牌機構,在監(jiān)管框架內(nèi)展業(yè);另一條則是被定非法金融活動,遭洗牌出局。

對于未來監(jiān)管層是否會將網(wǎng)絡臺納入監(jiān)管,北京德恒律師事務所律師、財政部PPP專家?guī)斓谝慌深悓<抑苡袢A對《證券日報》記者表示,根據(jù)艾瑞咨詢的一項公開調(diào)查顯示,在獨立第三方保險分銷臺和大病眾籌臺中,水滴保與水滴籌的品牌知名度均排名第一。水滴的優(yōu)勢在于保險科技、廣大客戶群和優(yōu)質(zhì)廉價的中介服務。雖然其金融突出,但由于網(wǎng)絡互助不是保險,因此未來監(jiān)管是不會把網(wǎng)絡互助臺納入監(jiān)管,實現(xiàn)持牌經(jīng)營和合法經(jīng)營的。記者李文見記者余俊毅

關鍵詞: 水滴公司 赴美上市 申請

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