部分基金經(jīng)理已調(diào)倉換股 抱團高價股或承壓

開年以來的兩個交易日，市場“二八風(fēng)格”出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，機構(gòu)抱團股接連下挫，備受機構(gòu)寵愛的貴州茅臺，近兩日回撤幅度超5%。而多數(shù)中小盤股呈現(xiàn)接連反彈走勢，開市第二個交易日更是以百股漲停方式迎接牛年。受抱團股下挫影響，多數(shù)基金凈值下跌，天天基金網(wǎng)熱銷排名前十的基金，有9只近一周收益出現(xiàn)下跌。而從基金的估算凈值與實際凈值的對比看，部分基金經(jīng)理已調(diào)倉換股?！　∥?廣州日報全媒體記者林曉麗

招商中證白酒指數(shù)近一周跌幅達4.06%

進入牛年的兩個交易日，在沒有重大利空消息影響下，前期機構(gòu)抱團的白酒、新能源、醫(yī)藥等板塊龍頭股紛紛大跌。

其中，白酒龍頭股貴州茅臺牛年首個交易日跌5%，次日延續(xù)跌勢，但跌幅收窄至0.45%，兩個交易日累計下跌5.42%;鋰電池巨頭寧德時代兩個交易日累計下跌6.1%;家電龍頭美的集團兩個交易日累計下跌8.51%;醫(yī)藥龍頭藥明康德兩個交易日累計下跌6.5%……

另一邊廂，多數(shù)中小盤股獲得資金關(guān)注，接連出現(xiàn)反彈走勢，2月19日兩市更是出現(xiàn)百股漲停。據(jù)Wind統(tǒng)計，牛年前兩個交易日，市值10億元至50億元的股票平均漲幅為6.62%;市值50億元至100億元的股票平均漲幅為5.84%;市值100億元至500億元的股票平均漲幅為3.91%。

“抱團股”讓多數(shù)基金凈值下跌。天天基金網(wǎng)中，熱銷排名前十的基金，有9只近一周收益出現(xiàn)下跌。趙詣管理的農(nóng)銀新能源主題，近一周跌幅為4.22%;備受關(guān)注的張坤管理的易方達中小盤混合，近一周跌幅為2.9%，而指數(shù)基金中的“戰(zhàn)斗機”招商中證白酒指數(shù)同樣慘淡，近一周跌幅更是高達4.06%。

節(jié)后兩個交易日，已經(jīng)讓市場看到“抱團松動”的殺傷力，有基金經(jīng)理已經(jīng)行動起來。

有基金經(jīng)理透露，2月18日，身邊就有很多基金經(jīng)理賣出茅臺，之前對化工、有色不感興趣的基金經(jīng)理，都開始研究起周期品。

而從基金的估算凈值與實際凈值的對比看，部分基金經(jīng)理在這波“抱團股”大跌前已調(diào)倉換股。如2月18日，傅鵬博管理的睿遠成長價值基金的前十大重倉股有7個是綠的。從凈值估算來看，2月18日該基金是下跌1.02%的。然而實際上，晚上凈值出來，是上漲0.23%。

另外，還有公開數(shù)據(jù)印證基金經(jīng)理確實在今年以來快速調(diào)倉。如謝治宇管理的興全合潤因為上市交易，披露了截至今年1月21日的前十大重倉，從去年底才過了不到1個月，已經(jīng)換了2只前十大重倉股，大舉加倉了低估值的銀行;并賣出了熱門的抱團光伏股隆基股份。

抱團高價股或承壓

在機構(gòu)看來，前期上漲較快的抱團高價股或承壓，而節(jié)后績優(yōu)小盤股連續(xù)上漲，市場風(fēng)格或?qū)⒏淖儭?/p>

中泰證券指出，全球資本市場逐步呈現(xiàn)“泡沫化”之下，高估值對貨幣政策邊際變化的敏感度顯著提升，一旦美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，全球流動性面臨收緊，高估值甚至“泡沫化”的市場意味著較大的潛在風(fēng)險。

招商證券此前也提示，縱觀A股歷史，抱團行情發(fā)生不止一次，這種極致的市場行情給堅定持有的投資者帶來了豐厚的回報，然而過往幾次的抱團行情持續(xù)3至4年后均以瓦解告終。本輪消費抱團已經(jīng)持續(xù)了3年左右，根據(jù)最新的基金定期報告，當(dāng)前的持倉集中度仍然處于階段性高位。若抱團出現(xiàn)瓦解，可以配置低估值、高營收能力的個股，同時也該兼顧個股彈性。

萬聯(lián)證券認為，A股順周期板塊節(jié)后有望迎來新一輪投資機會。央行節(jié)后首日大幅度“收水”，市場對貨幣政策邊際回歸常態(tài)化有較高預(yù)期，高性價比板塊或在節(jié)后得到資金關(guān)注，前期上漲較快的抱團高價股或承壓。行業(yè)配置方面可關(guān)注化工、石油、有色金屬等順周期板塊;關(guān)注低估值的銀行、地產(chǎn)等大金融板塊。(林曉麗)

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