“隨著國企改革的持續(xù)深化,其在推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí),無疑也為民營企業(yè)和民營資本提供了更大的發(fā)展空間以及合作方式,可以期待的是,未來將會(huì)看見更多國資‘牽手’民企的并購重組案例。”華興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如是說。
近年來,隨著國企改革以及重組新規(guī)等政策紅利的加速釋放,轉(zhuǎn)型升級(jí)之下的并購重組案例正持續(xù)涌現(xiàn),且在資本市場上體現(xiàn)得尤為明顯。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來截至11月22日,按首次公告日并剔除交易失敗案例后來看,A股市場共發(fā)起1919起公司并購事件。從項(xiàng)目進(jìn)度上看,627起已完成,1292起正在進(jìn)行中。
從企業(yè)性質(zhì)上看,1180起并購事件的參與方為民企,占比61.49%;613起為國有上市公司,占比31.94%。具體來看,在613起國有類上市公司中,155起涉及央企國資控股企業(yè),261起為省屬國資控股企業(yè),188起為地市國資控股企業(yè),9起為其他國有企業(yè)。除此之外,剩余126起并購重組事項(xiàng)的參與方還涉及外資企業(yè)、集體企業(yè)以及其他類別企業(yè)。
值得關(guān)注的是,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年以來亦有22家民營企業(yè)實(shí)際控制人變?yōu)閲衅髽I(yè),相應(yīng)地,其企業(yè)性質(zhì)也由民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤絿衅髽I(yè)。
在中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國看來,今年以來,資本市場的并購重組可以說保持著較為活躍的態(tài)勢,而其中既包括國企并購民企的大量案例,也有民企并購國企的案例。整體上看,企業(yè)兼并重組的提速,既是企業(yè)快速做大做強(qiáng)的需要,也是發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、提升行業(yè)集中度的需要;既是調(diào)整優(yōu)化資源配置、提高資源利用效率的需要,也是及時(shí)處置低效無效資產(chǎn)的需要;既是主動(dòng)調(diào)整投資布局結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的需要,也是加快進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的需要。
事實(shí)上,不只是企業(yè)的自身訴求,政策層面的推動(dòng)力亦是不容忽視的原因所在。
東北證券首席策略分析師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,從政策層面,尤其是A股政策層面來看,無論是《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》的修訂,或是科創(chuàng)板重組規(guī)則落地、再或者是分拆上市政策的“破冰”,監(jiān)管部門對(duì)于A股并購重組的支持力度可見一斑。
當(dāng)然,除了較為“微觀”的支持企業(yè)并購重組的政策力挺外,更加“宏觀”的政策利好也在持續(xù)釋放。
比如,《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》在促進(jìn)市場化并購重組方面提出,要充分發(fā)揮資本市場的并購重組主渠道作用,鼓勵(lì)上市公司盤活存量、提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型發(fā)展。發(fā)揮證券市場價(jià)格、估值、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在國有資產(chǎn)交易定價(jià)中的作用,支持國有企業(yè)依托資本市場開展混合所有制改革。
再比如今年發(fā)布的《關(guān)于支持民營企業(yè)加快改革發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)施意見》明確提出,鼓勵(lì)民營企業(yè)通過出資入股、收購股權(quán)、認(rèn)購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等形式參與國有企業(yè)改制重組、合資經(jīng)營和混合所有制改革,促進(jìn)行業(yè)上下游和企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要素有效整合。
此外,于今年8月份正式啟動(dòng)的國企改革三年行動(dòng)亦提出,要推進(jìn)國企與民企之間兼并重組和戰(zhàn)略性整合。
國資委副主任翁杰明表示,“我們從來沒有在國企和民企的兼并重組和專業(yè)化整合方面設(shè)置界限。國資委理所當(dāng)然支持國有企業(yè)和民營企業(yè)兼并重組,只要兼并重組能夠提升企業(yè)的競爭力,能夠避免企業(yè)之間的無序競爭,能夠比較好地提升產(chǎn)業(yè)的集中度,國資委都會(huì)做相應(yīng)支持。”
“當(dāng)前我國處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要時(shí)期,并購重組市場的活躍,可以說將有力支持我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。”鄧?yán)姳硎?,隨著政策的加持以及企業(yè)間并購重組的持續(xù)推進(jìn),不僅有助于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí),在充分發(fā)揮微觀市場的資源配置功能、整合有效市場資源、激發(fā)市場活力的基礎(chǔ)上,也將快速提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)層級(jí)和產(chǎn)業(yè)行業(yè)集中度,進(jìn)而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。預(yù)計(jì)未來更多的重組整合案例,將在資本市場持續(xù)涌現(xiàn)。(記者杜雨萌)
關(guān)鍵詞: 資本市場并購重組
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