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不足8個(gè)月規(guī)模破130億元 百億元級(jí)量化私募數(shù)量升至10家

時(shí)間:2020-11-19 10:00:42    來源:證券日?qǐng)?bào)    

量化私募在今年也迎來了大發(fā)展。近日,《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)了解到,目前百億級(jí)量化私募數(shù)量已升至10家,其中,多家為年內(nèi)新晉升百億級(jí)私募,其中,上海衍復(fù)投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“衍復(fù)投資”)新晉升百億級(jí)陣營后,便宣布“封盤”。

衍復(fù)投資副總裁周紫怡向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,公司于今年3月初開始募集資金,10月底規(guī)模便突破130億元,旗下產(chǎn)品數(shù)量也多達(dá)近百只,其中,運(yùn)行周期最長(zhǎng)的產(chǎn)品年內(nèi)收益已達(dá)18%。“公司管理規(guī)模突破百億元后,宣布‘封盤’主要是基于對(duì)投資者負(fù)責(zé)的角度考慮,按照目前測(cè)算,管理規(guī)模在150億元以下,年度收益率可保證在40%左右,但管理規(guī)模如果高達(dá)300億元到500億元,收益率也會(huì)降低,因此,為了更好的為存量客戶保證收益,才決定‘封盤’控制規(guī)模,但這只是短期決定。”

不足8個(gè)月規(guī)模破130億元

今年以來,私募市場(chǎng)迎來了“雙量”發(fā)展,一方面,產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量創(chuàng)造了新紀(jì)錄,年內(nèi)已發(fā)產(chǎn)品高達(dá)1.6萬只;另一方面,市場(chǎng)規(guī)模大幅擴(kuò)容,目前全市場(chǎng)管理規(guī)模近16萬億元。其中,量化私募在年內(nèi)也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。

周紫怡告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,公司于今年3月初開始募集資金,10月底整體規(guī)模便突破了100億元,旗下產(chǎn)品數(shù)量也高達(dá)近百只,其中,運(yùn)行時(shí)間最長(zhǎng)的產(chǎn)品是衍復(fù)中性三號(hào),年內(nèi)收益率取得了18%的好成績(jī),周度超額收益最大回撤僅為0.4%。

對(duì)于“封盤”的消息,周紫怡表示,所有的量化私募都會(huì)遇到這個(gè)問題,那就是在擴(kuò)大管理規(guī)模的同時(shí),超額收益會(huì)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。“公司按照過去的數(shù)據(jù)回測(cè),管理規(guī)模在150億元左右時(shí),產(chǎn)品的超額收益能夠保持在年化40%左右的較高水平。公司選擇‘封盤’主要是考慮到投資者的利益。如果繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模,超額收益或下降,這對(duì)現(xiàn)有的客戶不公平,存量客戶在繳納固定的管理費(fèi),但超額收益可能就沒有那么高了,因此,公司決定‘封盤’。”

周紫怡介紹說,公司的投資策略是一套多因子量化選股模型,投資風(fēng)格是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下最大化收益,所以,產(chǎn)品不會(huì)主動(dòng)暴露市場(chǎng)或風(fēng)險(xiǎn)敞口。一直以來,公司旗下產(chǎn)品運(yùn)行都比較穩(wěn)健,不存在大幅波動(dòng)的情況,因此,超額收益穩(wěn)定性也比較高。對(duì)于四季度,公司計(jì)劃在管理規(guī)模擴(kuò)容的同時(shí),依然能給投資者創(chuàng)造比較有競(jìng)爭(zhēng)力的超額收益,以及會(huì)在30分鐘以內(nèi)的超高頻交易有所突破,同時(shí),在算法上還有進(jìn)一步的提升空間。

周紫怡透露說,“封盤”只是暫時(shí)的,主要取決于旗下產(chǎn)品收益情況,一旦在技術(shù)和業(yè)績(jī)方面有所突破,募集資金還會(huì)放開。

量化私募增至10家

今年以來,私募行業(yè)與公募行業(yè)一樣,實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展,產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模都取得了較大突破;其中,量化私募表現(xiàn)更是較為顯著?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)了解到,目前國內(nèi)百億級(jí)量化私募數(shù)量已達(dá)10家,其中,多家為年內(nèi)新晉私募;這10家分別是金锝資產(chǎn)、進(jìn)化論資產(chǎn)、明汯投資、九坤投資、靈均投資、誠奇資產(chǎn)、鳴石投資、幻方量化、寧波幻方量化和衍復(fù)投資。

量化私募為何能夠取得較快發(fā)展?量化私募的投資風(fēng)格有哪些異同點(diǎn)?厚石天成投資總經(jīng)理侯延軍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,量化策略產(chǎn)品是基于基本面、技術(shù)面和盤口信息等因素,挖掘出規(guī)律性的漲跌信號(hào),在數(shù)量化模型的指導(dǎo)下,或者通過計(jì)算機(jī)模型直接交易。但由于量化投資由數(shù)量化模型執(zhí)行,在投資廣度和執(zhí)行能力上與其他策略相比可能更勝一籌。

侯延軍介紹說,在資產(chǎn)管理行業(yè),量化投資由于涉及范圍更廣、投資標(biāo)的更多,策略執(zhí)行更快更堅(jiān)決,所以符合資產(chǎn)管理行業(yè)的需求,發(fā)展速度自然更快。本質(zhì)上,一部分成熟的主觀投資遵循一定的投資邏輯和投資范式,其實(shí)也有包含了量化策略的因素,只是未能形成數(shù)量化的模型。在量化交易上,由于交易由模型信號(hào)及電腦執(zhí)行,可以阻斷因主觀執(zhí)行力缺陷帶來的損失。量化投資是一個(gè)很廣的投資體系,未來量化投資的市場(chǎng)份額會(huì)逐步提升,但是短期不會(huì)取代主觀投資。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,量化策略產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)健、受市場(chǎng)漲跌影響小的特點(diǎn),不但受到穩(wěn)健投資者青睞,而且也是投資者組合配置的首選。近些年來,股票整體市場(chǎng)比較活躍,風(fēng)格特征明顯,這樣的行情非常適合量化投資獲取超額收益,由于量化交易頻率極高,且投資實(shí)力很容易通過短期業(yè)績(jī)來證明,受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

胡泊認(rèn)為,頭部量化私募經(jīng)歷了市場(chǎng)的多輪技術(shù)和策略迭代,優(yōu)勢(shì)比較明顯,未來量化策略還會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而不斷進(jìn)化,量化私募之間的差距會(huì)越拉越大。未來的量化策略仍有較大的發(fā)展空間,同時(shí),細(xì)分行業(yè)里會(huì)有新的量化私募崛起,從而導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越充分。(記者王寧)

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