先河環(huán)保涉造假大案兩跌停 中原證券招商證券變黑嘴

先河環(huán)保(300137.SZ)近日因卷入轟動全國的“臨汾環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)造假案”， 8月16日、17日連吃跌停。截至8月17日收盤，先河環(huán)保收報(bào)7.53元，跌幅10.04%。

8月16日，先河環(huán)保發(fā)布公告稱，中國環(huán)境監(jiān)測總站就臨汾環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)造假案件對公司主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行了約談，約談指出公司作為臨汾市國家環(huán)境空氣質(zhì)量自動監(jiān)測站運(yùn)維單位，在該案件中負(fù)有重要責(zé)任，并終止公司在山西省25個(gè)國家空氣站委托運(yùn)維服務(wù)，不予退還履約保證金。

在“臨汾數(shù)據(jù)造假案”中，先河環(huán)保原兩名運(yùn)維員工因涉案被判刑。

8月17日，先河環(huán)保發(fā)布回購公司股份公告稱，擬使用自籌資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，用于后期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或依法注銷?；刭徔偨痤~不超過人民幣5000萬元(含5000萬元)且不低于人民幣3000萬元(含3000萬元)，回購股份價(jià)格不高于人民幣12元/股(含12元/股)，回購股份期限自股東大會審議方案通過之日起不超過6個(gè)月。

先河環(huán)保向中國證券報(bào)記者表示，臨汾事件也是個(gè)案，其他省份國家城市站點(diǎn)運(yùn)維未受到影響，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成重大影響。

臨汾事件卻不是小案件。2018年3月底，生態(tài)環(huán)境部檢查發(fā)現(xiàn)，臨汾市6個(gè)國控空氣自動監(jiān)測站部分監(jiān)測數(shù)據(jù)異常，采樣系統(tǒng)受到人為干擾，并在查實(shí)有關(guān)情況后依法移送公安部。其后山西省抓獲16名犯罪嫌疑人。

7月9日，在十三屆全國人大常委會第四次會議上，中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長栗戰(zhàn)書表示，個(gè)別地方環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測弄虛作假，環(huán)境監(jiān)測制度落實(shí)有差距。他以山西省臨汾市出現(xiàn)大氣環(huán)境質(zhì)量造假窩案舉例，2017年4月至2018年4月，6個(gè)國控站點(diǎn)被人為干擾上百次，監(jiān)測數(shù)據(jù)嚴(yán)重失真。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在近兩月之內(nèi)，共有三家券商發(fā)布四份研報(bào)唱多先河環(huán)保。其中，招商證券研報(bào)給予先河環(huán)保強(qiáng)烈推薦-A評級、民生證券兩份研報(bào)分別給予先河環(huán)保強(qiáng)烈推薦、推薦評級，中原證券研報(bào)給予先河環(huán)保買入評級。

6月12日，招商證券發(fā)布研報(bào)《網(wǎng)格化監(jiān)測領(lǐng)軍地位確立，進(jìn)軍環(huán)境綜合服務(wù)商》，分析師朱純陽。研報(bào)認(rèn)為，先河環(huán)保以領(lǐng)先的網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)為依托，搭建環(huán)境大數(shù)據(jù)平臺，打包運(yùn)營、咨詢服務(wù)，并將在未來帶動治理業(yè)務(wù)，逐漸從環(huán)境監(jiān)測裝備制造商向環(huán)境數(shù)據(jù)服務(wù)提供商再向生態(tài)環(huán)境綜合服務(wù)商進(jìn)行轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)公司2018-2020年歸屬凈利潤分別為2.54、3.39、4.40億元，EPS分別為0.74元、0.98元、1.28元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)分別為23.6、17.7、13.6倍，評級“強(qiáng)烈推薦-A”。

6月15日，民生證券發(fā)布研報(bào)《環(huán)境綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型成功，網(wǎng)格化監(jiān)測市場廣闊》，分析師陶貽功。研報(bào)認(rèn)為，先河環(huán)保由監(jiān)測裝備制造商向運(yùn)營及咨詢服務(wù)商成功轉(zhuǎn)型，利潤快速增長;打造新鄉(xiāng)樣板工程，上半年網(wǎng)格化監(jiān)測訂單開花結(jié)果;切入農(nóng)村污水處理市場，有望成為業(yè)績良好補(bǔ)充?？春霉揪W(wǎng)格化產(chǎn)品及后續(xù)服務(wù)的擴(kuò)展，預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為0.74、1.00、1.25，對應(yīng)當(dāng)前價(jià)格23、17、14倍，首次覆蓋，給予“強(qiáng)烈推薦”評級。

7月10日，民生證券發(fā)布研報(bào)《預(yù)增60%超預(yù)期，為保藍(lán)天網(wǎng)格化監(jiān)測需求性強(qiáng)》，分析師陶貽功。研報(bào)認(rèn)為，先河環(huán)保中報(bào)預(yù)增中位數(shù)60%，在Q1的基礎(chǔ)上更進(jìn)一步，略超此前報(bào)告的預(yù)期，上半年公司業(yè)績快速增長主要受益于市場開拓力度的加大?？春霉揪W(wǎng)格化產(chǎn)品及后續(xù)服務(wù)的擴(kuò)展，預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為0.74、1.00、1.25，對應(yīng)當(dāng)前價(jià)格21、16、13倍，維持“推薦”評級。

7月25日，中原證券發(fā)布研報(bào)《調(diào)研簡報(bào)：大氣網(wǎng)格化監(jiān)測龍頭，市場需求有望持續(xù)增加》，分析師顧敏豪。研報(bào)認(rèn)為，先河環(huán)保大氣網(wǎng)格化監(jiān)測領(lǐng)域競爭優(yōu)勢凸顯。公司的大氣網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)，通過組合布局小型化監(jiān)測設(shè)備，形成大范圍、高密度監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)，能為精確治霾提供依據(jù)，得到政府環(huán)保部門的親睞。預(yù)計(jì)公司2018、2019年全面攤薄EPS分別為0.47元、0.61元，按照2018年7月24日收盤價(jià)10.63元/股計(jì)算，相應(yīng)PE為22.8倍、17.4倍。公司作為大氣網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)的領(lǐng)先企業(yè)，具備較強(qiáng)的核心競爭力。相對于成長預(yù)期，公司目前估值偏低，給予公司“買入”投資評級。

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