曾經(jīng)堅(jiān)持不上市的順豐控股、農(nóng)夫山泉等公司紛紛選擇上市后,近日,曾揚(yáng)言不需要上市的立白集團(tuán),其創(chuàng)始人陳氏家族旗下的朝云集團(tuán)也向港交所遞交了招股說明書。
與立白集團(tuán)不同的是,朝云集團(tuán)主打殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品,擁有超威等七大品牌。
招股書顯示,此次IPO募集所得資金將主要用于增強(qiáng)研發(fā)能力、改善銷售網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈的效率和靈活性、實(shí)施數(shù)字化戰(zhàn)略、上下游業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性收購等方面。
增長緩慢
招股書顯示,朝云集團(tuán)是一站式多品類智慧家居、個(gè)人和寵物護(hù)理平臺。公司通過一站式全面的家居護(hù)理、個(gè)人護(hù)理及寵物護(hù)理產(chǎn)品向消費(fèi)者提供“智慧家居”生活方式,經(jīng)營的品類涵蓋殺蟲劑、驅(qū)蚊劑和家用清潔產(chǎn)品等,品牌包括威王、超威、貝貝健、西蘭、潤之素、倔強(qiáng)的尾巴及德是。
根據(jù)灼識咨詢的資料,2015年至2019年,以零售額計(jì)算,朝云集團(tuán)在中國驅(qū)蚊殺蟲市場一直排名第一,2019年的市場份額為22.8%。
2017年-2019年以及2020年一季度,朝云集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的收入分別為13.46億元、13.5億元、13.83億元以及7.34億元,凈利潤分別為1.7億元、1.77億元、1.84億元、1.4億元。報(bào)告期內(nèi),公司的收入復(fù)合增長率和凈利潤復(fù)合增長率分別為1.37%、4.04%,增長較為緩慢。
從細(xì)分產(chǎn)品來看,朝云集團(tuán)的產(chǎn)品包括家居護(hù)理產(chǎn)品(殺蟲驅(qū)蚊、家居清潔、空氣護(hù)理)、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、寵物護(hù)理產(chǎn)品、其他產(chǎn)品。
其中,公司的大部分收入來自殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品。2017年-2019年以及2020年一季度,公司銷售殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為9.2億元、9.36億元、8.76億元、4.51億元,占公司整體營業(yè)收入的占比分別為68.4%、69.4%、63.3%、61.5%。雖然近年來的占比有所下滑,但公司來自殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品的收入始終超過六成。
事實(shí)上,過于依賴單一品類的收益,對公司的整體經(jīng)營實(shí)則也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果該公司的殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品不再受青睞且公司沒有及時(shí)推出替代產(chǎn)品,公司的銷售額及利潤可能會大幅下降,公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績等將可能會受到較大的影響。
藍(lán)月亮VS朝云集團(tuán)
主打洗衣液和洗手液的家庭清潔劑專業(yè)品牌藍(lán)月亮,兩個(gè)多月前剛向港交所提交了招股書。雖然藍(lán)月亮和朝云集團(tuán)的主打產(chǎn)品不盡相同,但同作為家居護(hù)理公司,兩大品牌有何異同?
2017年-2019年,藍(lán)月亮實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為56.32億港元、67.68億港元、70.50億港元,年復(fù)合增長率為11.9%;凈利潤分別為8616萬港元、5.54億港元、10.8億港元,年復(fù)合增長率為254%。其中,洗衣液一直是藍(lán)月亮的核心產(chǎn)品,公司近九成的收入來自于洗衣液。
可以看出,藍(lán)月亮的收入規(guī)模和凈利潤規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于朝云集團(tuán),且盈利增速也明顯更快。
此外,朝云集團(tuán)過去三年的毛利率分別為35.9%、37.2%、43.4%。藍(lán)月亮招股書顯示,公司在2017年-2019年的毛利率分別為53.18%、57.42%、64.16%,高出朝云集團(tuán)約20個(gè)百分點(diǎn)。
從銷售渠道上來看,藍(lán)月亮的銷售渠道在過去三年發(fā)生了較大的變化,主要銷售渠道從線下轉(zhuǎn)到線上。
2017年,藍(lán)月亮最大渠道是線下分銷商,貢獻(xiàn)營收超過30億港元,占比超過54%。而到了2019年,線上銷售成為藍(lán)月亮最大的渠道,貢獻(xiàn)33億港元營收,占比47.2%,超過了線下分銷商38.7%。
而2017年-2019年及2020年一季度,朝云集團(tuán)線下渠道銷售產(chǎn)生的收入占比分別為82.1%、75.8%、67.9%和71%,線下始終處于主導(dǎo)地位。關(guān)于未來,朝云集團(tuán)表示,其將繼續(xù)加強(qiáng)線上銷售,預(yù)計(jì)線上渠道收入及占比均會進(jìn)一步增長。
背靠立白集團(tuán)
招股說明書顯示,截至當(dāng)前,陳凱旋、李若虹夫婦以及陳凱臣、馬惠真夫婦通過Cheerwin Global BVI持有朝云集團(tuán)99%的股權(quán)。在Cheerwin Global BVI中,陳凱旋、李若虹、陳凱臣、馬惠真的持股比例分別為6.5%、58.5%、3.5%、31.5%。
這意味著,朝云集團(tuán)是一個(gè)徹徹底底的家族企業(yè)。同時(shí),陳凱旋和陳凱臣又是立白集團(tuán)的創(chuàng)始人,背靠國民品牌立白,朝云集團(tuán)自然“大樹底下好乘涼”。
據(jù)悉,公司通過立白集團(tuán)向48家大客戶(包括全國性或區(qū)域性大賣場、超市、百貨商店及便利店)銷售,覆蓋約11000個(gè)銷售點(diǎn)。所以,立白集團(tuán)長期為朝云集團(tuán)第一大客戶。2017年-2019年及2020年第一季度,公司來自立白集團(tuán)的銷售額,分別占公司營業(yè)收入的17.9%、23%、20.7%和20.5%。除了深度借用立白的渠道,公司在生產(chǎn)端也對兄弟公司多有依仗。朝云集團(tuán)除了番禺及安福兩大生產(chǎn)基地,還將部分生產(chǎn)外包給立白集團(tuán)及其他第三方制造商。
如果本次朝云集團(tuán)IPO成功,將成為陳氏家族旗下的首家上市公司。
近年來,立白集團(tuán)先后并購了藍(lán)天六必治、高姿化妝品、澳洲老品牌格蘭瑪弗蘭、赫拉(HOLA),還創(chuàng)立了安福超威(朝云集團(tuán)的前身),旗下品牌眾多。除了創(chuàng)立之初就開始經(jīng)營的洗衣粉、個(gè)護(hù)等業(yè)務(wù)外,立白集團(tuán)目前還涉及了美妝、金融、大健康等行業(yè),形成了較為多元化的發(fā)展。
此前,被問及立白為何不上市,立白集團(tuán)時(shí)任副總裁許曉東曾表示:“上市的目的一般來說有兩個(gè),一是提高知名度,二是融資。而這兩點(diǎn)我們暫時(shí)都不需要。”
到了2017年,在一次新品發(fā)布會上,立白集團(tuán)旗下的化妝品品牌高姿表示,未來公司將成為以化妝品為主、實(shí)業(yè)與金融結(jié)合的日化企業(yè),并期待在2017年完成IPO布局。話雖如此,但高姿并未有實(shí)際行動。
關(guān)鍵詞: 朝云集團(tuán)赴港IPO
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