券商2020年度策略密集發(fā)布 科技股成“核心資產(chǎn)”重心

13日，招商證券2020年度策略會(huì)召開(kāi)，“招商魔咒”也再次應(yīng)驗(yàn)，滬指當(dāng)天下跌0.33%，但好在守住了2900點(diǎn)。隨著券商年度策略會(huì)陸續(xù)召開(kāi)，一年一度的券商“預(yù)言大戲”也進(jìn)入高潮。綜觀各家策略要點(diǎn)，券商對(duì)A股2020年的行情走勢(shì)分歧較大，但在“擁抱科技股”方面卻形成了一致預(yù)期。

滬指最樂(lè)觀預(yù)測(cè)至3700點(diǎn)

日前，在國(guó)泰君安2020年度策略會(huì)上，國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示：“我們對(duì)A股大盤(pán)未來(lái)6個(gè)月的判斷就一句話——市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐級(jí)抬升。上證指數(shù)在未來(lái)6個(gè)月跌破2700點(diǎn)的可能性是沒(méi)有的。”他預(yù)測(cè)，上證指數(shù)今年底之前仍有可能站上3000點(diǎn)，至明年一季度，會(huì)在3000點(diǎn)到3300之間運(yùn)行。

太平洋證券研究所所長(zhǎng)黃付生則提出了更樂(lè)觀的看法，他認(rèn)為滬指明年有望逼近3600點(diǎn)。黃付生稱，2020年新興經(jīng)濟(jì)體的資本市場(chǎng)將受益于美、歐、日擴(kuò)表開(kāi)啟的全球?qū)捤沙?。寬松環(huán)境將利好銀行、地產(chǎn)等指數(shù)權(quán)重板塊的估值修復(fù)，帶動(dòng)滬指站上3200點(diǎn)。另外，疊加成長(zhǎng)股中如5G產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，形成雙擊效應(yīng)，進(jìn)而可能引領(lǐng)滬指逼近3600點(diǎn)。

聯(lián)訊證券也認(rèn)為，2020年滬指有望挑戰(zhàn)3700點(diǎn)區(qū)域。究其原因，主要是市場(chǎng)外圍環(huán)境趨好，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由負(fù)面轉(zhuǎn)為積極;從業(yè)績(jī)看，今年的三、四季度大概率將是上市公司盈利的底部。

談及明年A股的具體走勢(shì)，各券商看法有所不同。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東展望2020年行情走勢(shì)時(shí)，將之概括為“先抑后揚(yáng)”。這一判斷主要基于對(duì)宏觀環(huán)境的分析，包括投資者短期對(duì)滯脹的擔(dān)憂度較高，但到2020年下半年有望確認(rèn)企穩(wěn)。但聯(lián)訊證券認(rèn)為，歲末年初將迎來(lái)政策密集期，行情有望被點(diǎn)燃，因此2020年上半年的行情或更具確定性。

科技股成“核心資產(chǎn)”重心

對(duì)2020年的A股大勢(shì)，雖有部分券商謹(jǐn)慎樂(lè)觀，但談及科技股板塊，機(jī)構(gòu)均表示一致看好。

自2019年中期策略會(huì)便扛起“科技大旗”的招商證券11月13日表示，2020年最強(qiáng)的主線依然來(lái)自于5G帶來(lái)的新科技周期。行業(yè)配置層面建議聚焦科技、券商、低估值地產(chǎn)建筑。具體而言，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的券商、穩(wěn)增長(zhǎng)的地產(chǎn)建筑、逆周期的醫(yī)藥明年都有望有不錯(cuò)表現(xiàn)。

從科技周期和政策周期的角度看，明年的市場(chǎng)風(fēng)格可能將回歸均衡或偏小盤(pán)風(fēng)格，疊加新技術(shù)進(jìn)步周期，并購(gòu)有望重新活躍，TMT板塊同樣表現(xiàn)較好。

國(guó)泰君安中小市值首席分析師劉易表示，2020年或迎來(lái)以中小創(chuàng)為代表的科技大牛市。他指出，2018年10月18日，創(chuàng)業(yè)板整體估值創(chuàng)了6年新低，現(xiàn)在處于慢慢回升狀態(tài)，到了歷史高點(diǎn)的二三分位水平。

興業(yè)證券全球策略分析師張憶東表示，立足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新動(dòng)力，看好科技賦能的機(jī)會(huì)，看好先進(jìn)制造業(yè)、TMT領(lǐng)域的核心資產(chǎn)。具體領(lǐng)域包括：一是5G帶動(dòng)的“To C”和“To B”全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，特別是5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈;二是低庫(kù)存邏輯下汽車(chē)、化工、電力設(shè)備、機(jī)械等行業(yè)景氣度已至低位，應(yīng)關(guān)注科技創(chuàng)新能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)盈利趨勢(shì)率先反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。(盧丹 汪友若)

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