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扭虧為盈!單季度盈利超15億牧原股份憑豬扭虧

時(shí)間:2019-10-15 14:03:18    來(lái)源:時(shí)代周報(bào)    

“站在風(fēng)口上,什么都能飛起來(lái)。”僅僅3個(gè)月,從虧損1個(gè)多億元到盈利15億元,牧原股份(002714.SZ)成為了“風(fēng)口上的那只豬”。

10月11日晚間,牧原股份發(fā)布三季度報(bào)告,前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.33億元,同比增加27.79%;歸屬凈利潤(rùn)為13.87億元,同比大增296.04%;扣非歸屬凈利潤(rùn)為13.49億元,同比大漲324.17%。

值得關(guān)注的是,牧原股份在2019年上半年依舊處于虧損狀態(tài),上半年歸屬凈利潤(rùn)為-1.56億元,同比大跌97.95%。僅僅一個(gè)季度,牧原股份便實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,根據(jù)三季報(bào)顯示,公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.73億元,同比增長(zhǎng)24.67%,歸屬凈利潤(rùn)為15.43億元,同比增長(zhǎng)259.71%。

業(yè)績(jī)飛漲之際,牧原股份的股價(jià)也屢屢刷新。10月11日,牧原股份盤(pán)中最高價(jià)83.66元,創(chuàng)歷史新高,截至10月14日,公司股價(jià)為83.15元,總市值為1798億元。

10月10日,2019胡潤(rùn)百富榜發(fā)布,牧原股份實(shí)控人秦英林、錢(qián)瑛夫婦以1000億元位列第15位,與蘇寧易購(gòu)的張近東、吉利汽車(chē)的李書(shū)福等并列,再次蟬聯(lián)河南首富。

隨著非洲豬瘟疫情趨于穩(wěn)定,牧原股份亦不斷擴(kuò)大產(chǎn)能,加快前期部分閑置母豬場(chǎng)的投產(chǎn),并為2020年的擴(kuò)產(chǎn)大量留種。10月12日,時(shí)代周報(bào)記者就公司是否面臨出欄壓力及相關(guān)擴(kuò)張方面聯(lián)系牧原公司方面采訪(fǎng),截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

扭虧為盈

牧原股份似乎有點(diǎn)迫不及待。

早在9月26日晚間,牧原股份發(fā)布《關(guān)于公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的自愿披露公告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“自愿披露公告”),公告表示,根據(jù)前三季度的生豬銷(xiāo)售量及銷(xiāo)售均價(jià),公司預(yù)計(jì)2019年1―3季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。

同日,深交所下發(fā)關(guān)注函,要求說(shuō)明公司在預(yù)計(jì)2019 年生豬出欄量下調(diào)及非洲豬瘟影響的情況下,預(yù)計(jì)2019年前三季度凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的依據(jù)與合理性。

同時(shí),深交所指出,牧原股份的2019 年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告并未按照《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào):業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)及其修正(2019 年3月修訂)》的規(guī)定披露,質(zhì)疑其是否存在炒作股價(jià)的情形。

10月9日晚間,牧原股份回復(fù)問(wèn)詢(xún)函稱(chēng),根據(jù)對(duì)2019年前三季度生豬出欄量的預(yù)測(cè),以及對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格、銷(xiāo)售成本、期間費(fèi)用的預(yù)測(cè),前三季度的凈利預(yù)計(jì)在13億―15億元之間,該項(xiàng)預(yù)計(jì)具有科學(xué)、合理的依據(jù),不存在炒作股價(jià)的情形。

根據(jù)三季報(bào),營(yíng)業(yè)收入本期比上年同期增加27.79%,主要是本期銷(xiāo)售量和價(jià)格同比增加所致。2019年1―9月份,公司共銷(xiāo)售生豬793.15萬(wàn)頭,其中商品豬680.25萬(wàn)頭,仔豬112.20萬(wàn)頭,種豬0.7萬(wàn)頭; 價(jià)格同比上漲18.69%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因,牧原股份在10月9日的業(yè)績(jī)預(yù)告中亦表示,受非洲豬瘟的持續(xù)影響,公司在2019年一季度生豬銷(xiāo)售價(jià)格較低。從 2019 年第二季度,生豬價(jià)格開(kāi)始上漲,公司開(kāi)始步入盈利期。

9月,牧原股份銷(xiāo)售生豬72.52萬(wàn)頭,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入19.22億元,其中,商品豬的銷(xiāo)售均價(jià)為26.17元/公斤。根據(jù)9月實(shí)際售價(jià)和預(yù)計(jì)成本預(yù)測(cè),9月單月的凈利潤(rùn)區(qū)間達(dá)到8.87億―10.87億元。

事實(shí)上,牧原股份三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的縮影。根據(jù)近日生豬養(yǎng)殖上市公司相繼發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,大部分公司三季報(bào)業(yè)績(jī)頗為亮眼,其中天邦股份(002124.SZ)亦扭虧為盈,根據(jù)預(yù)告,公司第三季度預(yù)測(cè)盈利3.7億—3.8億元,而今年上半年,天邦股份虧損3.67億元。

養(yǎng)豬龍頭更是利潤(rùn)翻番。溫氏股份(300498.SZ)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)59.5億―61.5億元,同比增長(zhǎng)105.18%-112.08%;新希望(000876.SZ)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)29.12億―30.12億元,同比增長(zhǎng)100.71%-107.61%。

10月12日,卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師郭丹丹對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,三季度生豬呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢(shì),全國(guó)外三元均價(jià)由16.72元/公斤上漲至29.46元/公斤,漲幅達(dá)76.20%。三季度國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)生豬出欄斷檔跡象愈發(fā)明顯,前期養(yǎng)殖戶(hù)拋售,加之“肉轉(zhuǎn)種”更加普遍,市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求現(xiàn)象。上市養(yǎng)殖公司雖然出欄量下滑,但豬價(jià)堅(jiān)挺,盈利頗豐。

得母豬者得天下

對(duì)于養(yǎng)豬業(yè)而言,前三季度的盈利僅僅是一個(gè)開(kāi)始。

在超級(jí)豬周期下,包括牧原股份在內(nèi),多家養(yǎng)豬上市公司紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能,掀起了一股養(yǎng)豬大潮。能繁母豬存欄量是行業(yè)核心的產(chǎn)能指標(biāo),業(yè)內(nèi)更是喊出了“得母豬者得天下”的口號(hào)。

在豬價(jià)持續(xù)上漲的預(yù)期下,不少養(yǎng)豬企業(yè)紛紛下調(diào)出欄量,放寬留種標(biāo)準(zhǔn),增加母豬存欄量。

根據(jù)牧原股份公告,2019年預(yù)計(jì)出欄量區(qū)間為1000萬(wàn)―1100萬(wàn)頭,相比2018年度報(bào)告中披露的出欄量區(qū)間有所下調(diào)。其中增加母豬存欄量正是原因之一,據(jù)稱(chēng),近幾個(gè)月,牧原股份加快了前期部分閑置母豬場(chǎng)的投產(chǎn),并為2020年的擴(kuò)產(chǎn)大量留種,對(duì)當(dāng)期出欄量造成一定影響。

擴(kuò)大產(chǎn)能也增加了資本投入。從產(chǎn)能投建來(lái)看,牧原股份三季度的資本開(kāi)支達(dá)25.32億元,環(huán)比大增43.86%。截至9月底,公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)為28.37億元,環(huán)比大增60.46%。

相對(duì)應(yīng)的是,牧原股份預(yù)計(jì),9月底,公司能繁母豬存欄量近90萬(wàn)頭,后備種豬約60萬(wàn)頭,預(yù)計(jì)2019年底公司能繁母豬存欄量能夠達(dá)到130萬(wàn)頭以上,對(duì)應(yīng)2020年產(chǎn)能超3000萬(wàn)頭。

郭丹丹認(rèn)為,由于養(yǎng)殖行業(yè)盈利超出預(yù)期,養(yǎng)殖場(chǎng)補(bǔ)欄、復(fù)養(yǎng)積極性都增加,各省政府鼓勵(lì)養(yǎng)殖,扶持力度加大。目前市場(chǎng)是規(guī)模企業(yè)擴(kuò)欄為主,散戶(hù)仍繼續(xù)觀(guān)望,等待疫苗研發(fā)。

10月11日,搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,今年二季度和三季度,很多企業(yè)就瘋狂地在市場(chǎng)上買(mǎi)仔豬,且都存下了大量母豬,預(yù)計(jì)明年每頭豬的利潤(rùn)為2000元左右,這也意味著,一頭母豬一年的利潤(rùn)能夠達(dá)到四五萬(wàn),數(shù)字非??捎^(guān)。

“目前上市公司母豬的存量大幅度增長(zhǎng),但出欄量還沒(méi)有開(kāi)始釋放,明年才能夠?qū)崿F(xiàn),預(yù)計(jì)上市公司明年的出欄量會(huì)比今年增加不少。”馮永輝表示,未來(lái)誰(shuí)手里沒(méi)豬的話(huà)就會(huì)顯得非常被動(dòng),只要今年有母豬,明年就會(huì)有足夠的豬。

這也意味著,能繁母豬存欄量與公司的業(yè)績(jī)息息相關(guān)。同時(shí),豬價(jià)的走勢(shì)也決定著公司的業(yè)績(jī)。郭丹丹表示,今年至2020年上半年豬源仍緊張,豬價(jià)仍呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。隨著今年四季度補(bǔ)欄豬上市,供應(yīng)情況略有緩解,預(yù)計(jì)5―6月豬價(jià)或出現(xiàn)拐點(diǎn),但回落空間不大。

牧原股份在近期接受調(diào)研時(shí)表示,明年出生仔豬可以達(dá)到3000萬(wàn)頭以上。如果生豬價(jià)格可以維持在現(xiàn)有水平,每個(gè)月的凈利潤(rùn)則可達(dá)到10億元水平。

“只要非洲豬瘟疫苗尚未研發(fā)出來(lái),非洲豬瘟疫情的威脅就尚未解除,而疫情的走向決定了生豬市場(chǎng)究竟會(huì)走向何方。”馮永輝對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,如果沒(méi)有疫情,明年下半年就可能會(huì)出現(xiàn)下跌,如果疫情持續(xù),就有可能保持目前這條路往前走,在保持高位的態(tài)勢(shì)下刷新歷史紀(jì)錄。當(dāng)然,具體究竟會(huì)如何,未來(lái)還得走一步看一步。

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