爭(zhēng)搶科創(chuàng)板打新“頭啖湯” 普通投資者要謹(jǐn)慎參與科創(chuàng)板投資

6月26日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》，發(fā)行價(jià)格最終確定為24.26元/股。公募基金可謂火力全開，超過1000只公募基金產(chǎn)品參與詢價(jià)，占申報(bào)產(chǎn)品總數(shù)量的60%以上。

根據(jù)公告，華興源創(chuàng)共收到214家投資者管理的1752個(gè)配售對(duì)象的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，其中有效報(bào)價(jià)1285個(gè)。

統(tǒng)計(jì)顯示，共有1059只公募基金產(chǎn)品參與了首只科創(chuàng)板新股網(wǎng)下申購，最終803只入圍，占全部有效報(bào)價(jià)產(chǎn)品數(shù)的62.49%。

滬上一位信托機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，一方面，公募基金可以報(bào)3個(gè)價(jià)格，信托公司只能報(bào)一個(gè)價(jià)格，相對(duì)而言公募基金更有優(yōu)勢(shì);另一方面，公募基金的資金量也很大。隨著未來科創(chuàng)板上市公司數(shù)量增多，公募基金的“大部隊(duì)”也將加緊趕來。

部分基金公司碩果累累。以鵬華基金為例，該公司共53只公募基金產(chǎn)品參與網(wǎng)下申購，全部入圍，入圍產(chǎn)品數(shù)占總?cè)雵鷶?shù)的4%。據(jù)了解，鵬華基金旗下新股專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限超過10年。根據(jù)上市公司發(fā)行公告，2018年鵬華基金旗下公募基金產(chǎn)品參與首發(fā)配售次數(shù)為3721次，位列公募基金行業(yè)前列。

也有不少基金公司鎩羽而歸。前海開源基金旗下共7只基金產(chǎn)品參與申購，均因“高報(bào)價(jià)”被剔除，類似的還有申萬菱信基金，旗下15只基金參與申購，只有1只入圍。

如何對(duì)科創(chuàng)板上市公司進(jìn)行定價(jià)成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。滬上一位參與華興源創(chuàng)網(wǎng)下申購并成功入圍的基金經(jīng)理表示，對(duì)華興源創(chuàng)采取的估值方法參照A股的估值模型。“由于是科創(chuàng)板第一股，考慮到大家參與的熱情比較高，我們?cè)瓉眍A(yù)計(jì)可能出現(xiàn)10%至20%的溢價(jià)。結(jié)果公布之后，我們發(fā)現(xiàn)大家還是偏理性的。”

在他看來，后續(xù)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)也會(huì)更偏理性。他認(rèn)為，對(duì)比較看好的公司，在價(jià)格容忍度方面可以高一些;對(duì)暫時(shí)還沒有盈利的企業(yè)，則可以采取企業(yè)價(jià)值倍數(shù)估值方法。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，普通投資者要謹(jǐn)慎參與科創(chuàng)板的投資。

鵬華基金穩(wěn)定收益投資部總經(jīng)理姜山表示，注冊(cè)制下信息披露取代核準(zhǔn)制下的盈利門檻成為上市的重要條件后，普通投資者判斷公司的難度大幅增加，特別是對(duì)于采取預(yù)期市值、研發(fā)等門檻上市的公司而言，不確定性風(fēng)險(xiǎn)和估值難度更大，需要更為專業(yè)的背景知識(shí)和更豐富的投資經(jīng)驗(yàn)才能進(jìn)行有效判斷。

一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理提醒，以絕對(duì)估值的高低去判斷科創(chuàng)板上市公司的投資機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。該基金經(jīng)理還認(rèn)為，現(xiàn)在是市場(chǎng)化詢價(jià)，不能認(rèn)為打新就是穩(wěn)賺不賠。(陸海晴)

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板