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游戲直播下半場:斗魚狂奔沖刺上市 熊貓掉隊

時間:2019-03-08 16:00:39    來源:新京報    

“如果直播是一個人的話,那它已經(jīng)是18歲的成年人了,但還會有一些青澀。”做了8年游戲解說,又做了4年游戲直播的知名主播女流66(本名:石悅)這樣對新京報記者說。

同樣,身處直播行業(yè)的企業(yè)也在迎接自己的“成人禮”——上市。

3月6日消息,斗魚早期投資人及二級市場機構(gòu)等人士介紹,直播平臺斗魚已于春節(jié)前向美國證券交易委員會提交了上市申請。“美國證券交易委員會通常會給3版到4版反饋意見,平均一個月(甚至更短)一個反饋周期,然后就可以正式交表了”,供職于一家投行的陳明(化名)告訴記者,這意味著斗魚最早可能在今年4月登陸資本市場。

此前,虎牙直播、映客直播已“跑步”進入資本市場。映客直播2018年7月登陸香港聯(lián)交所,虎牙直播2018年5月登陸紐交所,虎牙從正式交表到上市用時僅35天,且此前僅經(jīng)歷2輪融資,可見沖刺IPO的急切心情。

游戲直播沖擊上市之時,曾經(jīng)的行業(yè)“老三”熊貓直播卻因為融資不順等問題,或面臨破產(chǎn)的境地。3月6日,多位直播圈內(nèi)人士、平臺高管向新京報記者證實,熊貓直播基本確定“涼了”,“部分直播平臺的團隊都在挖主播,可惜為時已晚,大平臺早已下手。”

2018年下半年到2019年上半年,游戲直播行業(yè)迎來上市的收割期,同時也面臨分水嶺,能否在這場上市大比拼中突出重圍,成為所有局中人的考驗。同時,行業(yè)人士普遍認為,頭部平臺還在公會管理、成本控制、社區(qū)建設(shè)和出海等多個領(lǐng)域展開競爭,為上市爭取更多空間,更為這個簡單直接的打賞生意增添新故事。

斗魚“狂奔”沖刺上市

2018年的五一假期,超過52萬人次涌入在漢口江灘舉辦的直播節(jié)。斗魚創(chuàng)始人兼CEO陳少杰的開幕演講一反常態(tài)地只說了寥寥百字,且未安排任何后續(xù)采訪,業(yè)內(nèi)當時猜測斗魚正在上市靜默期。

此后,陳少杰的斗魚賬號在知名主播YYF的直播間現(xiàn)身,并發(fā)彈幕吐槽:“(你們)都只看不送禮物,白看,拿頭上市呀。”

今年2月13日,二級市場基金公司、接近斗魚管理層的人士向新京報記者證實,斗魚確定赴美IPO。

曾在斗魚天使投資人、奧飛董事長蔡冬青投資團隊工作的老李(化名)告訴新京報記者,斗魚的關(guān)鍵數(shù)據(jù)均高于虎牙30%。

雖然運營數(shù)據(jù)高于虎牙直播,但斗魚直播的上市路卻略顯艱難。

有消息稱斗魚曾在香港正式交表(提交招股書),但多位斗魚離職員工否認了這一說法。“(斗魚)這個體量的公司在香港不存在秘交,一旦交表就會被官網(wǎng)披露,斗魚并未在香港交表,而是直接選擇了赴美上市”,一位斗魚前員工告訴新京報記者。此外,斗魚是同股不同權(quán),但在香港可能達不到申請同股不同權(quán)的體量。

赴美上市,斗魚面臨著將此前募集的人民幣投資換成美元,以及搭建VIE(可變利益實體)的問題,時間又延遲了數(shù)月。

據(jù)工商登記信息,武漢斗魚網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(斗魚運營主體)1月9日變更股東結(jié)構(gòu),湖北長江招銀成長股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、新余金誠實業(yè)集團有限公司、深圳市招銀共贏股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)退出股東行列,三家公司將斗魚5.37%的股份轉(zhuǎn)讓給陳少杰。目前,陳少杰共持有35.15%股份,是斗魚最大股東。

這一股權(quán)變化,或是人民幣投資換成美元的例證,也間接證明,直到1月9日斗魚才完成了內(nèi)地的股權(quán)調(diào)整,做好赴美上市準備。參與了斗魚早期投資事宜的老李說,上述基金并未真正退出,因為它們均為人民幣基金,因此選擇由陳少杰代持,但最終利益還是按照VIE協(xié)議的約定。此外,斗魚目前最大的股東為騰訊,陳少杰等管理團隊次之,但同股不同權(quán),管理團隊控制力很強。

VIE結(jié)構(gòu)方面,新京報記者查詢發(fā)現(xiàn),斗魚的股東權(quán)益全部指向武漢斗魚魚樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(斗魚魚樂),而斗魚魚樂則為斗魚(香港)有限公司(斗魚香港)的全資子公司,斗魚香港疑似為斗魚在境外的控制實體。斗魚香港成立于2018年1月24日,類別為私人股份有限公司,董事姓名為陳少杰。

“老三”熊貓融資未到處境艱難

2018年8月,王思聰注冊成為LPL(英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽)職業(yè)選手,并代表IG電競俱樂部參加對戰(zhàn)VG的LPL夏季賽,這成為熊貓直播的高光時刻。然而僅半年后,曾經(jīng)位列行業(yè)“老三”的熊貓直播卻因融資不順而面臨窘境。

3月6日,微博認證為知名游戲播主“直播點吧”爆料稱,熊貓直播本月將申請破產(chǎn)。另有網(wǎng)友爆料的一張截圖顯示,熊貓直播人力資源管理人士在員工群中稱,已為員工安排了頭條、快手、花椒等多家公司的用人需求。新京報記者就此聯(lián)系熊貓直播公關(guān)負責人及COO張菊元,截至發(fā)稿暫未獲得回復。

多位直播圈內(nèi)人士、平臺高管向新京報記者證實,由于融資問題,熊貓直播基本涼了。“知道熊貓涼了很意外,可商業(yè)就是這么殘酷。”一位電競戰(zhàn)隊老板在朋友圈中悼念。

事實上,2018年年中,熊貓直播就曾傳出“賣身”消息。來自網(wǎng)易、斗魚、YY的知情人士此前告訴記者,熊貓曾向斗魚、虎牙、網(wǎng)易詢價出售,最初報價為30億元,還需承擔近10億元債務(wù)或早期投資,也就是說總價近40億元。當時三家公司都認為熊貓開出的價格過高,且該平臺主播也在陸續(xù)跳槽到其他平臺,不愿再為基本重疊的用戶群體付費。

“最近幾個月經(jīng)常在各地出差、談判。在談判中也提到了并購、融資等很多可能,但最后校長(王思聰)和我們都認為公司獨立融資和上市是最好的選擇。” 熊貓直播COO張菊元在公司成立三周年接受記者采訪時說道,當時他還表示融資將近,并考慮在2019年沖刺上市。

熊貓直播的主體是上海熊貓互娛文化有限公司(下稱熊貓互娛),后者于2015年7月注冊,董事長為王思聰。該公司共有19個機構(gòu)和個人股東。其中,珺娛(湖州)文化發(fā)展中心持股40.07%?,B娛文化為王思聰個人獨資公司,也就是說王思聰間接持有熊貓互娛40.07%的股份。

王思聰是熊貓直播最大的IP。憑借他的影響力,熊貓直播在過去三年通過電競游戲在直播江湖安身立足,但在頭部主播跳槽頻繁,游戲版權(quán)居高不下,賽事環(huán)境尚待成熟的背景下,熊貓一直在游戲直播、泛娛樂直播之間游移,戰(zhàn)略方向并不明晰。

與此同時,2015年10月才上線的熊貓直播,在直播大潮中處于“前有強手,后有追兵”的尷尬位置。2018年3月8日,虎牙、斗魚同日官宣分別獲得騰訊4.6億美元、6.3億美元融資。這兩筆投資加速了游戲直播行業(yè)的洗牌,戰(zhàn)旗直播、龍珠直播等二線梯隊與一線梯隊的市場占有率差距越拉越大。

對于熊貓直播等平臺遇到的艱難時刻,映客直播董事長奉佑生此前接受新京報記者采訪時稱,“任何行業(yè)的不同公司之間,運營效果是不一樣的。最重要的是互聯(lián)網(wǎng)的馬太效應(yīng),平臺差距會逐步增大,落后的平臺面臨的各方面的壓力都會非常大。”

在上述采訪中,張菊元也意識到了不去重金押注頭部主播、增強廣告收入、做精細化運營,進而降低成本、實現(xiàn)盈利的重要性,但留給熊貓的時間已經(jīng)不多了,甚至說熊貓已經(jīng)在這場上市大比拼中掉了隊。

上市考驗:降低成本、謀求盈利

沖刺上市,游戲直播面臨降低成本、提升盈利的考驗。

奉佑生認為,游戲直播和泛娛樂直播有明顯的區(qū)隔,兩個平臺的內(nèi)容形態(tài)不一樣,消費方式和商業(yè)模式都不一樣。兩類直播平臺都有一些短板,比如泛娛樂直播,簽約主播就可以開播,現(xiàn)金流更強,缺點是用戶黏性不足;游戲直播,用戶黏性強、流量大,但還需要支付游戲版權(quán)及賽事成本、高清帶寬成本,比較燒錢。

游戲直播有多燒錢?從已上市平臺的招股書中可見一斑。據(jù)虎牙最早披露的招股書,2016年和2017年虎牙直播凈虧損為6.26億元(人民幣,下同)和1.01億元。不過,在后續(xù)公布的招股書更新文件中,虎牙在2018年一季度扭虧為盈,實現(xiàn)凈利潤3140萬元,上年同期凈虧損4170萬元。

據(jù)國內(nèi)投研機構(gòu)人士陳聰(化名)測算,財報中虎牙月活用戶數(shù)為1.17億,付費用戶數(shù)為480萬,因此付費率約4.1%,單用戶平均收入約為300元/月活/季度。陳聰稱,按照其長期跟蹤的第三方機構(gòu)的數(shù)據(jù),斗魚直播日均開播量在8萬人左右,虎牙直播在10萬人左右,雙方的月均流水均在5億元以上。

陳聰比較看好游戲直播領(lǐng)域,原因是這部分是有流量增長的,尤其對于年輕人。目前國內(nèi)手游用戶6億,游戲直播用戶不到2億,還有很不小的滲透空間。

游戲直播還在用聚焦主營、裁員等方式降低成本。多位熟悉斗魚的人士向新京報記者證實,斗魚原本成立了多個出海團隊,并嘗試新業(yè)務(wù),但在資本退潮和上市壓力下,不得不做出回歸主營、裁撤旁支的決策。此前爆出的斗魚深圳團隊裁員70余人一事就與此相關(guān)。此外,斗魚不同業(yè)務(wù)線也在進行團隊優(yōu)化,提升人效。以公關(guān)市場團隊為例,此前40余人,目前剩余不到20人。

另據(jù)了解,斗魚目前員工數(shù)約2500人,包括部分兼職及外包的客服、審核團隊,剔除上述團隊,員工數(shù)量約為1500人以內(nèi)。

對于為何選在此時扎堆上市,陳聰稱,2018年到2019年不僅直播平臺上市多,整個中國互聯(lián)網(wǎng)上市也很多。原因有二,公司對未來經(jīng)濟預(yù)期不樂觀,所以提前融資“儲備糧食”;一些風險投資機構(gòu)可能有退出需要,所以2018年到2019年出現(xiàn)了扎堆上市現(xiàn)象。

“關(guān)鍵先生”騰訊

經(jīng)過多年的發(fā)展,國內(nèi)游戲直播行業(yè)已經(jīng)形成從游戲版權(quán)、電競賽事到直播平臺、公會、主播、粉絲及衍生品的產(chǎn)業(yè)鏈,這其中又以游戲版權(quán)和電競賽事為核心。一場知名電競賽事的直轉(zhuǎn)播權(quán)限都在數(shù)千萬元級,甚至更高。而騰訊掌握著游戲版權(quán)和電競賽事等上游資源。

可以說,騰訊在游戲直播領(lǐng)域扮演著“關(guān)鍵先生”的角色。虎牙、斗魚是獲得騰訊重金加持的直播平臺。

戰(zhàn)旗直播的運營人員告訴新京報記者,像KPL(王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽)、LPL(英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽)這類頂級賽事,都采取暗中招標的方式,與主辦方有戰(zhàn)略合作關(guān)系的平臺,往往可以用較低的價格獲得重要賽事的直播權(quán),而沒有合作關(guān)系的平臺往往價格較高,還要搭配“冷門”場次的比賽。從以上兩點不難發(fā)現(xiàn),爭取到騰訊的投資,也意味著爭取到了寶貴的資源。

不過,也有觀點認為,如果和騰訊的投資關(guān)系過于緊密,可能導致獲取其他游戲代理及賽事版權(quán)的時候難度增高,因此,如何處理好和這位“關(guān)鍵先生”的關(guān)系,也顯得異常重要。

上述投研機構(gòu)人士陳聰判斷,未來國內(nèi)游戲直播市場會出現(xiàn)斗魚和虎牙長期并存的可能,甚至可能僅有騰訊系投資的斗魚和虎牙兩家。因為相比于視頻平臺合并后帶來的內(nèi)容版權(quán)優(yōu)化,從而利潤大幅增加的情況,直播平臺無論是一家還是兩家,變現(xiàn)方式和盈利情況并無根本變化,尤其在雙方不挖角主播后,合與不合都不存在內(nèi)耗。

但也有一些行業(yè)人士向新京報記者透露,騰訊在試圖促成斗魚和虎牙的合并,原因是擔心斗魚上市沖擊虎牙股價,或者二者股價相互影響。

孵化了虎牙的歡聚時代公司內(nèi)部人士告訴新京報記者,騰訊未來成為虎牙控股股東的可能性非常大,屆時斗魚和虎牙合并將非常具有想象空間,更關(guān)鍵的還在于李學凌(歡聚時代董事長)愿不愿意放手?;⒀勒泄蓵?,騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日期間以當時公平的市場價格購買額外股份,以達到虎牙直播投票權(quán)的50.1%。

斗魚此前累計完成了6輪融資,騰訊共參與4輪融資,戰(zhàn)略輪由騰訊獨家投資,B輪、C輪由騰訊領(lǐng)投。

跑步上市后要補哪些課?

不少行業(yè)人士告訴新京報記者,直播行業(yè)前期發(fā)展過快,只靠打賞就可以賺錢,行業(yè)進入整合洗牌期后,能否建立更合理的公會和直簽體系,能否加強平臺的社區(qū)甚至社交屬性,能否盡快搶占海外市場,都成為最后決勝的關(guān)鍵。

公會是連接主播和平臺間的紐帶。平臺依靠公會迅速擴大規(guī)模、培養(yǎng)新人、分擔責任;公會依靠平臺和主播獲得分成;主播則依靠公會的培養(yǎng)、平臺的流量,獲得打賞。投研機構(gòu)人士陳聰稱,通常來說主播、公會和直播平臺的分成比例是30%、20%、50%。

目前直播平臺除映客外,均有公會身影,其中,YY和虎牙基本全部使用“平臺-公會-主播”的簽約形式;映客與頭部主播直接簽約、素人不簽約;斗魚早期與映客類似,后期部分泛娛樂主播為公會簽約,最后還衍生出與大主播合開主播經(jīng)紀公司,以股權(quán)方式綁定大主播,簽約方式多樣。

老李以直營和代理對公會進行類比。當平臺快速鋪開的時候,需要公會的幫助;但當平臺進入到精細化運營后,公會則會出現(xiàn)能力不足、賺取差價等問題,這時就需要部分公會退出,平臺與核心主播直接簽約,消減中間環(huán)節(jié),但直接簽約和公會代理的比例需要精確計算。

直播平臺上市后的另一個掘金選擇是海外市場。

3月5日,歡聚時代(Nasdaq:YY)完成對海外視頻社交平臺BIGO的全資收購。后者在2019年1月拿下中國視頻、直播應(yīng)用程序出海收入榜的首位,收入超過抖音和快手,此外歡聚時代旗下Like短視頻、虎牙直播、Nimo TV、YY、Cube TV等五個產(chǎn)品均上榜。

在出海方面,斗魚不如歡聚時代般縱橫捭闔,上述榜單中,僅有斗魚直播一個應(yīng)用上榜。但新京報記者獨家獲悉,斗魚直播已“秘密”收購了東南亞NonoLive的母公司,后者曾在2016年登上印度尼西亞暢銷榜榜首,目前該應(yīng)用的運營主體已經(jīng)變更為斗魚香港。

李學凌曾在內(nèi)部信中將出海和人工智能定位為歡聚時代未來的兩大重點。李學凌認為,世界上最終將是三大市場的競爭:歐美市場、中國市場、正在崛起的第三世界市場,未來主力的互聯(lián)網(wǎng)公司就是在這三個市場發(fā)力的。同時,中國直播平臺的出海也證明了,直播在海外的收入模式是成立的。

直播平臺也在進行社區(qū)化探索,包括早期的彈幕文化,類似于百度貼吧的社區(qū),不少斗魚、虎牙主播坦言,彈幕數(shù)量、禮物數(shù)量、用戶互動數(shù)量都成為考核他們的標準。這種從一對多的單向傳播,正在向多對多的社區(qū)轉(zhuǎn)型,也被認為是直播平臺增強黏性的利器。(記者 白金蕾 實習生 沈暢 梁馨)

關(guān)鍵詞: 游戲直播 斗魚 熊貓

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