債券評級普遍虛高 評級機構迎強監(jiān)管

針對目前債券市場評級普遍存在的“虛高”現(xiàn)象，評級機構將迎來強監(jiān)管，債市評級“泡沫”有望有效出清?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾攉@悉，針對評級亂象，證監(jiān)會與銀行間交易商協(xié)會等債市監(jiān)管機構正在對評級機構開展現(xiàn)場檢查，交易商協(xié)會日前也啟動了2018年評級機構業(yè)務市場化評價工作。

本月初，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布的《2018年第二季度銀行間債券市場信用評級機構業(yè)務運行及合規(guī)情況通報》顯示，截至2018年6月30日，存續(xù)的非金融企業(yè)債務融資工具公開發(fā)行主體共計1744家，AA級、AA+級、AAA級占比分別為37.67%、32.57%、26.61%;AA+及以上發(fā)行人占比59.17%，同比上升3.85個百分點。其中，二季度評級機構級別上調和下調分別發(fā)生80次和32次。其中，級別上調集中在由AA級調升至AA+級，占上調次數(shù)的61%;級別下調的原級別分布于CC級至AA+級，原級別AA級的發(fā)行人家數(shù)占比55.00%。

具體來看，二季度新增五家違約發(fā)行人，且評級機構在發(fā)行人違約后大跨度下調級別。交易商協(xié)會通報認為，評級機構對信用風險的揭示及預警方面的能力不足。例如，大連機床、丹東港、凱迪生態(tài)等主體的多只AA級債券發(fā)生違約，違約后，評級機構采取斷崖式下調評級的方式，一次性調降16個子級到C。

業(yè)內人士認為，二季度我國債券市場存在部分行業(yè)“扎堆”違約現(xiàn)象，很大一部分評級上調都存在水分。“二季度以來，AA級及以下的債很難發(fā)出來，發(fā)行人有動力讓評級機構上調級別，評級上調集中在AA升到AA+也不足為怪了。”一位券商債券承銷人士說。

WIND數(shù)據顯示，2016年至今，評級公司對民營企業(yè)累計開展了276次評級上調行動。其中，聯(lián)合(包括聯(lián)合信用及聯(lián)合資信)最多，上調數(shù)量為79次;大公國際次之，共62次;中誠信(包括中誠信國際及中誠信證評)與上海新世紀分別為55次和54次。

據悉，目前評級市場的行政規(guī)章、自律規(guī)則均對評級機構提供附屬業(yè)務有明確的禁止性要求。2018年，證監(jiān)會、交易商協(xié)會首次開展聯(lián)合現(xiàn)場檢查，堪稱史上力度最強的一次現(xiàn)場檢查，交易商協(xié)會近日也啟動了2018年評級機構業(yè)務市場化評價工作。(記者 鐘源)