逆周期調(diào)節(jié)力度加大 專家預(yù)計(jì)2月份新增信貸約1.13萬(wàn)億元

2月份的金融數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)即將出爐。《證券日?qǐng)?bào)》記者就此采訪了多位專家，對(duì)2月份的新增信貸和社融規(guī)模進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)?？傮w來(lái)看，專家及機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月份的新增信貸規(guī)模在1萬(wàn)億元至1.25萬(wàn)億元區(qū)間，均值約1.13萬(wàn)億元;新增社融規(guī)模預(yù)計(jì)最小值為1.7萬(wàn)億元，最大值為2.55萬(wàn)億元，均值約2.13萬(wàn)億元。

從新增信貸規(guī)模來(lái)看，中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)2月份新增人民幣貸款大約在1萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元之間。由于疫情影響，多數(shù)企業(yè)停工停產(chǎn)導(dǎo)致用于投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信貸需求不足，但是考慮到企業(yè)營(yíng)收大幅減少導(dǎo)致資金鏈承壓以及政府加大信貸投放力度緩解企業(yè)流動(dòng)性緊張問(wèn)題，綜合來(lái)看，2月份新增人民幣貸款規(guī)模同比大概率增加。

昆侖健康保險(xiǎn)資管中心首席宏觀研究員張瑋認(rèn)為，2月下旬以來(lái)在政策引導(dǎo)下信貸投放有加速跡象。特別是增加政策性銀行專項(xiàng)信貸3500億元，可用作政府項(xiàng)目的資本金撬動(dòng)商業(yè)銀行的后續(xù)貸款。因此，2月份的新增人民幣信貸有望接近1.25萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超去年同期。

“預(yù)計(jì)2月份新增人民幣貸款1萬(wàn)億元。”民生銀行研究員袁雅珵對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步分析，企業(yè)貸款方面，2月下旬以來(lái)，逆周期調(diào)節(jié)政策加碼，監(jiān)管層鼓勵(lì)金融部門對(duì)抗疫關(guān)鍵領(lǐng)域及中小微民營(yíng)企業(yè)增加貸款，先后推出3000億元疫情防控專項(xiàng)再貸款和5000億元支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)額度，政策驅(qū)動(dòng)下企業(yè)貸款有望沖量。居民貸款方面，受疫情影響消費(fèi)與按揭貸款都將走弱。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，2月份新增信貸規(guī)模將在1萬(wàn)億元左右。他認(rèn)為，主要原因在于當(dāng)前寬信用政策加碼，銀行對(duì)企業(yè)的信貸支持力度相應(yīng)加大;同時(shí)，加快推動(dòng)建設(shè)一批重大項(xiàng)目，各地重大項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，也將帶動(dòng)配套中長(zhǎng)期融資需求。此外，監(jiān)管允許受疫情影響較大的中小微企業(yè)貸款展期，到期量下降也會(huì)對(duì)新增信貸規(guī)模產(chǎn)生支撐。

在新增社融規(guī)模方面，李湛預(yù)計(jì)2月份新增社融約在1.9萬(wàn)億元至2.1萬(wàn)億元之間。由于疫情影響，積極財(cái)政政策更為積極，2月份政府債券發(fā)行依然處于較高水平，對(duì)社融形成支撐。

袁雅珵認(rèn)為，新增信貸仍是新增社融主要支撐?？紤]到上年同期低基數(shù)影響，表外融資或?qū)⑼雀纳?2月份國(guó)債和地方債發(fā)行量雖較1月份有所下降，但仍超過(guò)6000億元;直接融資也將受到疫情影響，但由于上年2月份存在春節(jié)影響，同比或?qū)⒈３制椒€(wěn)。預(yù)計(jì)2月份新增社會(huì)融資規(guī)模約為1.7萬(wàn)億元。

張瑋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份相比去年同期而言，政府債明顯增多。當(dāng)月新增7613億元政府債券融資，而去年同期只有1700億元。初步判斷，在財(cái)政支持基建填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)缺口的大背景下，2月份仍可以看到大量的政府發(fā)債作為財(cái)政收入來(lái)源。綜合判斷，2月份新增社融中的非貸款項(xiàng)有望突破1.3萬(wàn)億元，其中包含政府債券9600億元，社融總量有望達(dá)到2.55萬(wàn)億元以上。

“債券融資方面，2月份國(guó)債凈融資規(guī)模明顯增加，但地方債發(fā)行量和凈融資額大幅下降，這主要受剩余額度限制。此外，2月份信用債市場(chǎng)融資環(huán)境寬松，非金融企業(yè)信用債凈融資額與上月大致持平，但同比增幅顯著。”王青分析認(rèn)為，表外融資方面，2月份信托凈融資環(huán)比下降，信貸投放力度加大或?qū)Ρ硗馄睋?jù)產(chǎn)生擠出，預(yù)計(jì)三項(xiàng)表外融資增量將弱于1月份，但資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)可能性加大，非標(biāo)壓降規(guī)模將小于去年同期。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)2月份新增社融規(guī)模將在1.5萬(wàn)億元左右，大幅高于去年2月份的9665億元。(記者 劉 琪)

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